Pazar , 22 Eylül 2019

Riskler Vadisi : Euro

Euro bölgesinde yoğun sis artarak devam ediyor, bu bölgede gezinenler buzlanmalara karşı dikkat etsin. Yunanistan’ın borçlarını ödememe ihtimali ve IMF’nin artık yaka silkelemeye başlaması fırtınanın şiddetini güçlendirir. Portekiz masa oyunlarıyla(!) kendini kurtarmaya çalışırken, kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’ten bolca not indirimi yemeye başlayan İspanya’da da risk artıyor. Tabi ekonomisi diğerlerine göre daha hacimli olması üzerine titrenmesini gerektiriyor. Eğer batarsa “kara delik” gibi etrafında birikenleri “hüp” diye çeker. İrlanda’nın durumu bunlardan çok da iyi değil, belki hiç iyi değil. Borcu borçla öderken maliyetleri yükseliyor. Borç stokları yüksek bu ülkeler Avrupa Merkez Bankasının faiz artırımı devam ederse ne yapacak? Diğer bir yandan borç stokları GSYİH sına göre epey yüksek olan bir başka ülke de İtalya. Şimdilik bu ülkeden ses seda çıkmıyor. “Baba’lar Ailelerine sır saklamayı öğretmiş, İtalya’da.  Peki, herkes elini taşın altına soksa bir çözüm bulsa olur mu? Özellikle Yunanistan gibi her an iflasını ilan edebilecek bir ülkenin borçları yapılandırılsa ne olur?  Bu ülkenin borçlandığı, başta Avrupa bankaları gibi finansal kuruşların zararları telafi edilebilir mi? Son yaşanan küresel krizin erittiği bilançoların inşası henüz bitmemişken bir de Yunanistan’ın temerrüt şokunu Avrupa kaldırabilir mi? Bloomberg Türkiye Haftalık Dergisine göre Avrupa bankalarının elinde 95 milyar Yunan devlet ve özel tahvil, 630 milyar İspanyol tahvili varmış. Bu arada sisleri arasından kulakları görünen birileri var. Spekülatörler.  Evet bu “varlığı da yokluğu da bir dert olan piyasa aktörleri, sinsi sinsi Yunanistan’ı izliyor. Her şeyin türevinin alındığı günümüz dünyasında Yunanistan’ın borçlarının da türevlerini yapmışlar. Adı da “Yunanistan’ın temerrüt swapı”. Yeri gelmişken kredi temerrüt swap’ı nedir kısaca söyleyelim. Kredi temerrüt riskinin, temerrüt riskinden korunmak isteyenlerden, koruma sağlamak isteyenlere transferini sağlayan bir sözleşme türüdür. Elbette babasın hayrına koruma sağlamıyor diğer taraf, koruma talep edenler kredinin periyodik prim ödemlerinden koruma sunanlara pay veriyor. Kredi temerrüde düşerse işte o zaman koruma sağlayanlar da koşullu ödemeyi diğer tarafa yapacak. Aşağıdaki şekil yardımıyla yaptığımız tanımı görsel olarak da inceleyebiliriz.

Peki o zaman, cüzdanlarında bolca Yunan tahvili bulunanlar için temerrüt swapları işe yarayacak mı yoksa bir mucize olacak ve Yunanistan kurtulacak mı? Özellikle Yunan hükümetinin etkili bir özelleştirme operasyonu yapması tavsiye ediliyor. Habertürk’ün bir haberine göre yaklaşık 360 milyar Euro borcu olan Yunanistan’ın 300 milyar Euro civarında özelleştirme yapabilecek gücü olduğu uzmanlarca söyleniyor. Yine bu ajansın haberinde  “Avrupa Komisyonu Başkanı Jose Manuel Barroso da Yunan gazetesi Kathimerini’deki bir makalede, Yunanistan‘ın, sadece mali konsolidasyon ve rekabet edebilirliği düzelterek borç krizinden çıkabileceğini ifade etti.” deniyor.  Görünen o ki Euro bölgesindeki karışıklık bu yazıyı bile arap saçına çevirmeye yetiyor.

Şuna da Göz Atın

Türkiye’nin ve Japonya’nın Tüketim Alışkanlıklarının Karşılaştırılması ve Etkileri / Yazar: Öğr. Gör. Yusuf Bahadır KAVAS

Japon ekonomisi 2. Dünya savaşından çıkmış olmasında rağmen Dünya’nın önde gelen ekonomilerinden birisidir. Kişi başına …

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.