Geçtiğimiz yazılardan birinde (bkz. Parasal Çılgınlık Dönemi) gelişmiş ülke merkez bankalarının borçlanma maliyetlerini düşürmesinin şirketlerdeki karar alıcılar için birleşmeler ve satın almalar konusunda nasıl bir motivasyon aracı olduğundan bahsetmiştik. Dolayısıyla son zamanlarda şirketler için en stratejik hamlelerden biri olan bu finansal işlemlerin arttığını görüyoruz. Bu artış aynı zamanda yatırım bankacılığı ve hukuk danışmanlığı gibi alanlarda da pek çok iş olanağı oluşturuyor ki zaten yatırım bankalarının bu işlerden ne kadar büyük paralar kazandıkları gündemde uzun zamandır yer teşkil etmekte. Peki gerçekten de bu işte kim ne kadar kazanıyor? Son derece büyük …

Bir ay önce Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi‘nin eşi görülmemiş bir şekilde mevduat faizini sıfırın altına getirmesiyle birlikte Avrupa’daki hisse senetleri piyasasında bir ralli başlamıştı. Tarihte ilk kez büyük bir merkez bankası kredi büyümesini ve tüketimi desteklemek için negatif faiz uyguluyordu. Kredi ve tüketim. Ne kadar basit değil mi? Avrupa’da bankalar ellerindeki fonları negatif faiz veren ECB’ye park etmek yerine riskleri de alarak kredi piyasasına gidecek ve ekonominin iyileşmesi için gerekli reel sektör finansmanını sağlayacak. Yine bu bankalar mevduata çok düşük faiz uygulayacağından Avrupalı tasarruf sahiplerinin tüketim eğilimi …

Yunanistan’ın borcunun büyük bir kısmı silindi. Mantıksal neden-sonuç bağlantısı kurarsam, bu borç silme eyleminin iflas sonuçlanması gerektiğine inanıyorum ama bunun yerine kredi derecelendirme kuruluşları Yunanistan tahvillerine verdikleri notları yükseltiyorlar. Yunanistan’ın kredi ihalesinde de teklif verecek bankalar ISDA’da açıklandı. Bank of America N.A. Barclays Bank PLC BNP Paribas Citigroup Global Markets Limited Credit Suisse International Deutsche Bank AG Goldman Sachs International HSBC Bank plc JPMorgan Chase Bank N.A. Morgan Stanley & Co. International plc Nomura International plc Societe Generale The Royal Bank of Scotland plc UBS AG Yılın partisi diyorum buna.

2010 Kasım ayında Koç Üniversitesi ve TÜSİAD işbirliğinde kurulan Ekonomik Araştırmalar Forumu‘nun bir toplantısına katılmıştım. Toplantıda konuşmacılardan biri o dönem Merkez Bankası Başkanı olan Durmuş Yılmaz‘dı. Şimdi geriye dönüp baktığımda sanırım deneysel para politikasının tanıtımı amacıyla yapılmış bir turnenin İstanbul ayağını gerçekleştiriyordu. Toplantının diğer bir konuşmacısı da Bankacılık Denetleme ve Düzenleme Kurulu Başkanı Tevfik Bilgin‘di. Bankaların bütün zor şartlar altında ulaştığı karlılık rasyolarından ve sektör büyüklüğünden gururla bahsediyordu. Yukarıdaki grafikleri Türkiye Bankalar Birliği‘nin sektöre yönelik hazırladığı 2007-11 yılları arasını kapsayan rapora ait. Bahsettiğim konuşmada Tevfik Bilgin‘in hedeflediği gibi 1 milyar …

Son dönemde Avrupa ile ilgili olarak periferilerin borç stoklarının yüksek oranlara ulaşmasından kaynaklanan endişeler bankalarda stres belirtilerinin artmasıyla bir üst seviyeye yükseldi ve yatırımcıların risk algılaması küresel krizin başlangıcından bu yana en yüksek seviyeye tırmandı. Avrupa’da herkes şüpheli. Kredi verenler de şüpheli, yatırımcılar da. Bizim iç piyasaya yönelirsek, Dexia‘nın elinden çıkarmak zorunda kalacağı yıldızı Denizbank‘ın hisse senetlerindeki yukarı yönlü hareket çok şey anlatıyor. Konuşulanlara göre Sberbank (belki Intesa)ciddi bir rakam ödeyerek Türk bankacılık sistemine girecek ve bu rakam da bankanın piyasa değerini artıracak ya da artmış gösterecek. Tabi her şey şu anda söylenti …