Pazartesi , 10 Aralık 2018

Editor

Son Yunanistan Notları

An itibariyle Yunanistan ile alacaklıları temsil eden “troika” heyeti arasında borç takası görüşmeleri sürüyor. Bu gelişmeler birliğin selameti açısından büyük öneme sahip. Aynı zamanda bankalar için de önemli, zira ellerinde tuttukları Yunan borç kağıtları ile iyice köşeye sıkışmış durumdalar ve her ihtimalde zararlarına olacak bu toplantı sonuçlarından en optimum şekilde etkilenmeyi umuyorlar. 315 milyar euro’luk Yunanistan borcunun sadece 7,8 milyarlık kısmının CDS ile sigorta ettirildiği Avrupa finansal sisteminin çok ciddi kaynaklara gereksinimi var. Bu kaynak 29 Şubat’ta da yine ikinci bir LTRO ile Avrupa Merkez Bankası (ECB) tarafından sağlanacak. Bu …

Devamını oku »

Birleşme ve Satın Alma Raporu

Deloitte 2011 yılında Türkiye birleşme ve satın alma raporunu yayınladı. Raporda Euro bölgesindeki ekonomik kriz ve Arap yarımadasındaki siyasi belirsizliklere rağmen yabancı yatırımcıların Türkiye’ye yönelik ilgisinin sürdüğünün belirtildiği raporda bu yıl yapılan 241 birleşme ve satın alma anlaşmasının ekonomik büyüklüğünün 15 milyar dolar olduğu belirtildi. 2010 yılında yapılan 186 anlaşmanın büyüklüğü 17,2 milyar dolar idi. Bu yıl yapılan anlaşmaların 138’i, parasal büyüklük olarak da 9 milyar doları yabancılar tarafından gerçekleştirildi. Acıbadem’in Malezya’lı  yatırım fonu Khazanah‘a ve IHH’e; Genel Enerji’nin İngiliz Vallares‘e satılması dikkat çekici devirlerdi. Aşağıdaki infografiklerde yapılan anlaşmaların ülkelere …

Devamını oku »

Faizlerin 222 Yıllık Tarihi

BusinessInsider’dan Barry Ritholtz ABD’de oluşan 30 yıl vadeli faizleri aynı grafik üzerinde göstermiş. Grafik 222 yıllık bir veriyi bulundurmasının yanı sıra adeta tarihe de ışık tutuyor. Bu yüzden blogda bulunmasında fayda var. Grafiğimiz 1789’da ABD Anayasası’nın kabul edilmesiyle başlıyor, 1791’de ABD’nin ilk bankası kuruluyor ve 1792’de Wall Street’te hisse senedi alım-satım işlemleri başlıyor. 1798’e kadar artış trendinde olan faiz oranları o yıl %10,04’lük zirveye ulaşıyor ve aşağı yönlü trend başlıyor, 1824’te %5,19’a kadar iniyor. Birkaç yıl dalgalı seyreden faiz oranları 1837-43 arasında yaşanan panik ve onu takip eden kriz ile …

Devamını oku »

Acının Fotoğrafı: Kodak

Kodak, tam adıyla Eastman Kodak Company. Bir döneme ürettiği kameralar, fotoğraf makineleri ve çeşitli fotoğraf ekipmanlarıyla damga vurmuş kült bir marka. 1892’de kurulmuş George Eastman tarafından kurulmuş şirket bugün beklenen iflas açıklamasını yaptı. Eminim geçmişte pek çok fotoğrafçının Kodak markasıyla güzel anıları olmuştur, yine pek çok fotoğrafçılık ile ilgili içeriğe sahip blogda duygusal yazılar yer alıyordur. Bu konuda duygusal yorumlar yapmayı işlerine duyduğum saygıdan emektar fotoğrafçılara bakıyorum. Şirketin kötü sonla biten hikayesini vicdanlı bir kapitalist gibi işleyeceğim. Kodak 2005’e kadar şirket alımları yapan, ürettiği lenslerle sektörde inovasyon bayrağını taşıyan bir şirketti. …

Devamını oku »

Avrupa’ya Bahar Erken Geldi

2011 bittiğinde piyasaların genel beklentisi Avrupa’daki sorunların konuşulmaya devam edileceği ve bunun iyiye gitmekte olan dünyanın en büyük ekonomisi ABD için tehdit oluşturacağı yönündeydi. 2012’ye bu beklentilerle girdik ancak şu anda çoğu trader’ın ve ekonomistin bu yorumları hatırladığını ya da üzerinde düşünmeye değer bulduğunu söyleyemeyeceğim. Öncelikle LTRO dedikodularının dilden dile dolaştığını söyleyelim. Makroekonomik açıdan ne kadar olumludur, orası tartışmalı ama piyasalarının arzuladığı likitideye kavuşacağı açık. Ayrıca finansal sistemin ritm bozukluğuna da iyi gelecek bu genişleme. EFSF’den Klaus Reggling de fon için kullanacak kaldıracın 3-4 civarında olacağını söyledi. Her ne kadar …

Devamını oku »

Gemi Arzı Balonu

Birkaç yıl öncesine kadar tersane çalışanlarının hayatlarını kaybetmeleriyle sürekli gündemde olan Tuzla’daki tersane, aynı zamanda aldıkları siparişlerle aylarca tam kapasite çalışacaklarını gururla anlatan yöneticileri barındırıyordu (!). Küresel ticaret hacminin büyümesiyle birlikte kuru yük ve petrol tankerlerine olan talep hızla arttı ve üreticiler bu talebi karşılayabilmek için yılları bulan süreçlerde tam kapasite çalıştılar. Gemi üreticilerinin sergilediği bu aşırı efor zaman içerisinde toplam tanker arzını talebin çok çok üzerine çıkardı. Küresel tanker filosu 2008 yılının sonunda itibaren %11 büyüyerek 555 gemiye ulaştı. Bu durum ise lojistik firmaları açısında ciddi sorunları beraberinde getiriyor. Ucuzlayan …

Devamını oku »

Makro Göstergelerin Manipülasyonu

Bir ülke ekonomisinin yorumlanmasında büyüme oranları, işsizlik, enflasyon, dış ticaret vb. veriler çok büyük öneme sahiptir. Bu göstergeler kimi zaman özellikle dışarıdan sermaye gereksinimi duyan ve şeffaflığın olmadığı gelişmekte olan ülkelerde manipüle edilebilir, bir ülke ekonomisi olduğundan daha iyi gösterilebilir. Geçtiğimiz günlerde Yunanistan’da istatistik kurumunun eski başkanı vatana ihanetle suçlanıp yargılanmasına başlanılmıştı. Son zamanlarda ise bu tip haberlerin en yoğun geldiği ülke Arjantin. Arjantin’de özellikle enflasyon rakamlarının manipüle edildiği sadece IMF  ve siyasi muhalefet tarafından değil ülkenin araştırma kurumları tarafından da dillendiriliyordu. IMF şu ana kadar herhangi bir yaptırımda bulunmasa …

Devamını oku »

EFSF’nin Notunun Kırılması

AB ülkelerinin 9 Mayıs 2010 tarihinde üzerinde anlaşarak kurduğu EFSF (European Financial Stability Facility)  bölgenin ekonomik sorunlarının çözümünde önemli beklentiler doğurmakla birlikte dün kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin notu AA+’ya düşürmesiyle birlikte Külkedisi’nden sonra yazılmış en anlamlı masal olma yolunda bir adım daha attı. Geçtiğimiz Cuma ülkelerin notunu kıran S&P’den beklenen bir hareketti bu. Önce isterseniz EFSF’nin içeriğinden bahsedelim. Merkezi Lüksemburg’ta bulunan bu fonun 440 milyar euro’ya kadar borçlanmasına izin verildi. Bu kaynak diğer AB ülkelerin tarafından sağladı, aşağıdaki görsel hangi ülkenin hangi miktarlarla fona katkıda bulunduğunu görebilirsiniz. İrlanda’ya ve Portekiz’e …

Devamını oku »

2012: Bir Avrupa Destanı

2011 yılının mirası olarak Avrupa’yı konuşmaya bu yıl da devam ediyoruz. Bilim adamları yaptıkları araştırmalar her yeni yılın aslında üçüncü haftada itibaren başlandığını, yeni yılların ilk iki haftalarının optimizm ile geçirildikten sonra sorunları ile birlikte yeni yılın üçüncü haftada başladığını ortaya koyuyormuş (Kaynak: Finans Cafe, CNBC-e). Avrupa açısından da yeni yıl tam ikinci haftanın sonunda 13. Cuma ile birlikte başladı. Akşam saatlerinde hep birlikte Standard&Poor’s tarafında 9 Euro ülkesinin notunun düşürüldüğüne şahit olduk.  Hem Avrupa’nın hem de dünyanın en büyük ekonomilerinden biri olan Fransa’nın AAA olan notu AA+’ya düşürülmüş, görünümü negatife …

Devamını oku »

Türk Bankacılık Sektörü

Geçtiğimiz yazıda ülkemizde ve dünyada bankacılık sektörünün varlık büyüklüklerini irdelemiştik ve genel bir kıyaslama yapmıştık. Bu yazıda da BDDK, TCMB ve aracı kurum raporlarından faydalanarak bankacılık sektörünün 2012 yılındaki performansı hakkında ipuçları edinmeye çalışacağız. Sektörün konsolide bilançosundan ve birer risk göstergesi olan rasyolardan genel bir görünüm elde etmek mümkün. 2011 Eylül ayına kadar bankaların aktif büyüklüğü açısından pozitif bir trende sahip olduğunu görüyoruz. Her ne kadar toplam aktif büyüklük ile ülke milli geliri oranlarını kıyasladığımızda gelişmiş ülkenin gerisinde kalsak da mevcut küresel konjonktürde yakalanan büyüme ivmesi sektörün gücünü ortaya koyuyor. …

Devamını oku »