Pazartesi , 10 Aralık 2018

Ekonomi

Tarım ve Hayvancılık Sektörünün Yeni Problemi Nöbet Tutan İnekler!

Sizler rahat koltuklarınızda etrafa bağırıp çağırırken, yok falanca kötü, filanca uğursuz gibi ithamlar savururken, vicdanlarınızın sızlamadığı, akıllarınızın düşünmediği bir konuya değinmek istedim. Soruyorum sizlere bu dünyada bir tek siz mi yaşıyorsunuz? Bir tek sizin mi hakkınız yeniyor, sizin mi savcılarınız görevden alınıyor, kimliksiz gizli güçler sizi mi devirmeye çalışıyor,  sizin ki can da ineklerin ki patlıcan mı? Evet inekler, ülkemizde doğumuzda Siirt ilimizde inekler gözleri uyku görmeksizin, gündüzleri hizmet ettikleri yetmez gibi geceleri de nöbet tutuyorlar. Uykusuz ve soğuk kaldırımlarda gecenin renginin değil yorgunluğun kararttığı gözleri sizin içinizi sızlatmıyorsa size …

Devamını oku »

Politik Risk

Değerli okurlar, sistematik riskin bir bileşeni olan politik riskin, ülkemiz gündemini ve piyasalarını sarstığı bir dönemdeyiz. Normalde tek parti iktidarlarında devlet kurumları arasında koordinasyon sorununun çok şiddetli yaşanmayacağı varsayılarak bu dönemdeki siyasi kriz beklentisi azalır, politikaların uygulanabilirliğindeki beklentiler olumlu yönde olur ve piyasalar politik belirsizlik baskısından uzaklaşır. Ancak tek partiden oluşan mevcut hükümet döneminde piyasaların, o korkulu koalisyon dönemlerine nazaran daha huzurlu ve istikrarlı olduğu dönemlerden geçerek aynı hükümet döneminde piyasaların yüksek politik riskle karşı karşıya kaldığı bu döneme nasıl geldik? Bu soruya bir vatandaş olarak herkes keyfine göre bir …

Devamını oku »

Summers ve Krugman

Larry Summers geçtiğimiz günlerde  IMF Ekonomik Forumunda oldukça ilgi çekici bir konuşma yaptı (videosu aşağıda). Konuşmasında değindiği esas nokta, ABD ve AB ekonomilerinin Japonya’da görülene benzer bir süreklilik arz eden bir durağanlığa girebileceği idi. Bu açıklaması ile aynı zamanda ekonomide bir dönüşüm bekleyen yaklaşımlara karşı da net bir tavır takınıyordu. Aslında Larry Summers gayet basit bir şeyden bahsediyor. Evet, ABD’de daha önce de hisse senetlerinde, emtialarda, şirket karlılıklarında hatta tahvil piyasalarında ciddi balonlar görülmüştü fakat ekonomi aşırı ısınma yönünde sinyaller vermemişti. Diğer bir deyişle, kredi, varlık ve istihdam oluşan balonlara …

Devamını oku »

OECD Küresel Ekonomik Raporu

OECD’nin dün açıkladığı küresel ekonomik görünüm raporu piyasaları seyri konusunda hayli belirleyici oldu. Bu yüzden rapora ana hatlarıyla değinmekte fayda var. Raporun ana fikri gelişmekte olan ülkelerde ekonomik bir gerileme yaşanırken gelişmiş ülkelerde özellikle ABD’de ekonomik aktivitenin tekrar hızlanacağı. Brezilya, Rusya ve Güney Afrika için 2014 sonu büyüme tahminleri aşağı yönlü olarak %1.3 oranında revize edilmiş ki bu son derece önemli bir değerlendirme. Aşağıdaki listede OECD’nin, BRICS ülkeleri için Mayıs ayında yaptığı tahminleri ve şimdiki revizyonları görebilirsiniz. OECD altı aydaki bu değişimi yapısal sorunlara bağlamakta. Buna göre çalışan nüfus artışındaki …

Devamını oku »

Global Makro Trendler

Blogda ara ara kayda değer infografiklere yer veriyoruz. Bu kez bir örnek de Deutsche Bank’tan geliyor. Deutsche Bank analistleri yılın son çeyreği için küresel görünümü özetleyen harika bir görsel hazırlamış. ABD’de beklendiği gibi Fed’in para politikası uygulamaları ve politik açmalar ön plana çıkıyor. Fed’in son çeyrekte varlık alım programını değiştirmeden devam etmesi artık kesin gibi, yeni yılın başında ise bütçe ile ilgili olarak politik açmaz tekrar ortaya çıkabilir hatta görüşmeler tıkanırsa yeni bir hükümet kapanışı söz konusu olabilir. Avrupa tarafında da ekonomik verilerin iyileşme sinyalleri verip vermeyeceği öne çıkıyor. Buna …

Devamını oku »

ABD Gerçekten Büyüyor mu?

Yollarına, kanyonlarına, dağlarına, gökdelenlerine hatta sahillerinde yürüyen yengeçlerine bile hayran olduğumuz, öz vatanımız gibi sevdiğimiz ABD’den üçüncü çeyreğe ait büyüme rakamları geldi. Buna göre Eylül sonunda ABD’de bir yıllık büyüme oranı %2,8 olarak gerçekleşti. Piyasanın beklentilerini aşan bir durum. Bu açıdan bakıldığında ekonomistler, özellikle de Fed ekonomistleri gerçekten çok mutlu. Zaten son günlerde bilindiği üzere akademik taraftan sık sık yürütülen para politikasının ekonomik aktiviteye olumlu katkı yaptığını öne süren bilimsel çalışmalar ardı adına geliyor ki piyasada şaşılacak şekilde bunları önemsiyor. Son gelen büyüme raporuna baktığımızda ekonominin bileşenlerinden olan tüketimdeki hızlanmanın …

Devamını oku »

İspanya’da Son Durum

İspanya’da ekim ve kasım aylarında hava nasıl olur bilmiyorum ama İspanyol bürokratlar biraz çarpılmuş gibi görünüyor. Zira kendileri son üç dört yıldır bizim yöneticileri sahip olduğu aşırı özgüvene rahmet okutturacak bir anlayışa sahipler. Geçmiş yazılardan birinde  İspanya krizden çıktı mı diye ufak bir sorgulama yapmıştık: %0,1′lik büyüme oranı ile 9 çeyreklik resesyondan çıkan ve beklentilerin aksine işsizliğini %26′nın altına indiren İspanya ile karşı karşıyayız. Ne harika haberler değil mi (!) Peki bahsettiğim özgüven tam olarak nedir? Sıkı durun gençler delikanlılar, bizim dizi başlıyor. Hemen aşağıdaki görsel 26 Nisan 2013 tarihinde …

Devamını oku »

Tarım Dışı İstihdam Verisi

ABD’de dünün önemli verisi tarım dışı istihdam verisiydi, veri beklentilerin epey altında kalırken bunun finansal piyasaları yansıması son derece pozitif oldu. ABD’de ekonomik büyümenin sağlıklı ilerleyebilmesi için gereken gelir artışını sağlayacak istihdam giderek kötüye giderken, S&P500 yeni rekorlar kırıyor. Şimdi en başa dönelim: Tarım dışı istihdam verisi nedir, neyi ölçer, nasıl yorumlanmalıdır sorularına cevap vermeye çalışalım: Tarım dışı istihdam verisi (non-farm payrolls), ABD Çalışma Bakanlığı tarafından aylık olarak yayınlanan ve tarım sektörünü hariç tutarak ekonominin kaç kişilik istihdam sağladığını gösteren datadır. Aslında Bakanlık, emek piyasası ile ilgili olarak son derece …

Devamını oku »

Çin Ekonomisi

Çin ekonomisi ile ilgili çok önemli olan büyüme verisi bugün açıkladı; buna göre 8.5 trilyon dolarlık büyüklüğüyle bu alanda dünyada ikinci sırada olan Çin ekonomisi, 2013 yılının ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %7.8 büyüdü. Bu orana piyasaların tepkisi oldukça olumlu. (Burada makro verilere geçmeden önce Çin ekonomisi tarihine göz atmakta fayda var.) Çin’in son çeyrekte yakaladığı büyüme oranı, büyüme eğiliminde bir düzeltmeye işaret ediyor. Sanayi üretimi Eylül ayı sonında yıllık olarak %10,2 arttı, beklenen oran olan %10,1 üzerinde olmakla birlikte Ağustos ayında kaydedilen %10,4 oranın da aşağısında. Perakende …

Devamını oku »

Janet Yellen Dönemi

2014 yılının ilk ayında Federal Reserve anlı şanlı bir Bernanke dönemini geride bırakıyor. Yerine gelecek kişi ise Barack Obama’nın dün yaptığı dramatik konuşmalar arasında belli oldu. Başkan, Fed lideri olarak Janet Yellen‘i aday göstereceğini deklare etti. Kongrede de yapılacak oylama sonrasında Janet Yellen’in Fed’in başında olması bekleniyor, zira Kongre’de herkes tarafından kabul gören bir aday Janet. Ocak 2014’te göreve başladığında kendisi Fed tarihinin ilk kadın başkanı olacak. Diğer bir ilginç anekdot ise majör ekonomilerin merkez bankalarını göz önüne alındığında, geçtiğimiz Haziran ayında göreve başlayan Rusya Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina‘dan …

Devamını oku »