Çarşamba , 20 Ocak 2021

Ekonomi

Fakirin ekmeği: Mikrofinans mı olacak? (Mikrofinansa yüzeysel bir bakış)

Dünya nüfusunun, gelir taksimi neticesinde ortaya çıkan kişisel gelir ölçeğini kabaca sınıflandıracak olursak; yüksek-orta-düşük-muhtaç diye bölümlere ayırabiliriz. Yüksek gelir grubundakiler alın teri, sel suyu ve ya talih kuşu gibi vasıtalarla pastanın kaymaklı kısmını tabağına doldururken onların sayısının dünya nüfusuna oranladığımızda “bir elin parmaklarını geçmez” diye hayıflanırız. Orta kısım denen hareketliler grubu, her an sınıf değişimine müsait olan favori gruptur. Orta grup alın terine biraz da kısmeti ekleyebilirse bir üst tura güle oynaya geçebilir ancak derbi maçlarında nasıl kesinlik yoksa burada da yoktur. “Midyat’a pirince giderken evdeki bulgurdan olmak” da vardır. …

Devamını oku »

Brezilya’da ve Türkiye’de Konjonktürel Döngüler

2011 yılında ekonomistler arasında en popüler konu Avrupa’daki borç krizi ve gelişmekte olan ekonomilerinin karşı karşıya kaldığı ısınma tehlikesiydi. İki konuda hakkında tutarlı tutarsız epey yorum yapmıştık blogda. Özellikle de ısınan ekonomiler ile ilgili olarak Brezilya ve Türkiye üzerine yorumlarda bulunmuştuk. Okumak isterseniz aşağıdaki linkleri kullanabilirsiniz. Isınan ekonomiler: Brezilya Isınan ekonomiler: Türkiye Hakim görüş iki ülkenin de ekonomik olarak ciddi risklerle yüzleşmesi gerekeceği yönündeydi. Şu ana kadar elimizde olan veriler, iki ülkenin de ekonomik olarak küresel resesyon tehdidine karşı dirençli olduğunu gösteriyor. Universidade do Porto‘da iktisat doktorası yapmakta olan Joao …

Devamını oku »

Çin’de Büyüme Hız Keser mi?

Çin ekonomisinin ilacı bilindiği gibi dış ticaret yoluyla sağlamış olduğu fonlar ve bu strateji çerçevesinde Çin Merkez Bankası’nın ülkenin para birimi Yuan’ın değerini nasıl düşük tutmaya çalıştığını hepimiz biliyoruz. Ülkedeki büyümeyi de desteklemesi ve refahı artırması beklenen bu stratejinin merkez bankası bilançosuna yapmış olduğu etki 2011 Aralık’a kadar aşağıdaki grafik gibiydi. Grafik Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) bilançosundan elde edilen kaldıraç oranını gösteriyor. Aynı dönemde Çin’in büyüme motorlarının nasıl çalıştığını biliyoruz. Bu arada kaldıraç oranını açmak gerekirse borçlanmanın sermayeye oranı şeklinde kısa bir tanım yapabiliriz. Burada sermayeden kasıt bankanın özkaynakları iken …

Devamını oku »

IMF Ne Diyor ?

Uluslararası Para Fonu (IMF) bugün beklenen raporunu yayınlandı ve yine beklentiler dahilinde hem gelişmiş, hem de gelişmekte olan ülkelere yönelik büyüme öngörülerini kötüleştirerek küresel ekonomik görünüme yönelik karamsarlığı güçlendirdi. Hem ABD’nin hem de Çin’in 2012 ve 2013 yılına ait büyüme projeksiyonlarında tahminler aşağılara taşındı. Asıl dikkat çekici nokta ise PIIGS dediğimiz ülkeler ile ilgili. Zira kamu borçları sayesinde Avrupa’da küresel kriz bayrağını Avrupa’da yaşayan bu ülkeler, IMF tahminlerine göre 2013 yılının sonuna kadar bütçe dengelerinde herhangi bir iyileşme sağlayamayacak. Yukarıdaki listede görüldüğü gibi ABD, borçlu Avrupa ülkeleri ve Hindistan giderek …

Devamını oku »

AB Liderleri Zirvesi Ardından

Geçtiğimiz hafta, AB liderler zirvesinde çıkan kararlar sonrasında piyasalarda küresel anlamda bir karnaval havası esti. Korkunun satın alınıp, coşkunun satıldığı piyasalarda yine de temkinli olmakta fayda var. Bu bakımdan haftasonu WSJ ‘de rakamlarla euro bölgesi ‘nin mercek altına alındığı makale ‘den kesitler sunarak AB üye ülkelerinin durumunu hatırlatmak istedim. İlk grafiğimizde Avrupa komisyonu tarafından hazırlanan GSYİH 2012 baharı tahminleri yer almaktadır. Görüldüğü üzere zirvelerde de gözlerin çevrildiği Almanya ve Fransa başı çekmektedir. Başı çeken bu iki ülkenin liderlerinin birbirleriyle olan etkileşimlerinin önemi buradan da anlaşılıyor ki herhangi bir konuda alacakları …

Devamını oku »

17 Haziran Neden Önemli?

17 Haziran 2012 Yunanistan’da ilk seçimler sonrası koalisyon kuramayan siyasi partilerin tekrar seçime, Yunan halkının da kendilerini kimin yöneteceğini belirlemek için ikinci kez sandığa gideceği gün. Anketler ilk seçimdeki sonuçların aksine ikinci seçimde kemer sıkma yanlısı politikacıların seçimden zaferle çıkacağını göstermeye başladı. Bu sonuçlar ekonomik iklimi manipüle etmek için mi çıkarılıyor, yoksa gerçekleri mi yansıtıyor bilmiyorum ama elimizde ilk seçim gibi aslında çok sağlam bir veri varken biraz da aşırı iyimserlik ile bu seçimden farklı bir netice bekliyoruz. Peki bu seçim gerçekten önemli mi? Soruyu yanıtlamadan önce seçimin içeriğinin tam …

Devamını oku »

İspanya’da Perakende Faciası

Ekonomik kriz göstergelerinin iyice belirginleştiği ve bütün Avrupa ekonomisini tehdit edebilecek büyüklükte bir resesyon yaşanmasının çok olası olduğu İspanya’dan gelen perakende satışları berbat. 2003 yılından itibaren aylık olarak hazırlanmakta olan veri tarihinin geçtiğimiz Nisan ayından en büyük düşüşünü yaşadı ve geçen yılın aynı dönemine göre %9,8 düştü. 2011 yılının ortasından itibaren negatif seviyelerde dolaşan tüketici güven endeksi de ekonominin geleceği için hiç de iyi sinyaller vermiyor. Daha önce grafiklerle İspanya ekonomisini irdelediğimiz bir başka yazımızda da ülkedeki pek çok parametrenin olumsuz sinyal üretmeye devam ettiğinden bahsetmişti. Ekonomisinin %8,5i kadar açık …

Devamını oku »

Hollande Etkisi

Fransa’da seçimlerin sonuçlanması ile birlikte piyasalardaki etkilerini gözlemleme şansına erinmiş oluyoruz. Görüldüğü üzere Avrupa’da hem ekonomik krize hem de seçim kampanyalarına mesai harcamak zorunda kalan iktidar sahibi siyasiler koltuklarından bir bir oluyor. Bu hususta Avrupa’nın kaderini radikal şekilde etkileyebilme yetisine sahip bir Fransa seçimini de geride bıraktık ve seçimi muhalefetin adayı sosyalist François Hollande kazandı. Şimdi Fransa’nın yeni hamlelerinden bahsedelim. 60.000 yeni öğretmene iş vermek, 2017’ye kadar bütçeyi dengelemek, Yıllık geliri 1 milyon euro’nun üstünde olanlara %75 gelir vergisi koymak, Nükleer enerji kullanımını azaltmak, Tüketim üzerindeki vergileri kısmak, Emeklilik şartlarını …

Devamını oku »

Fed ve Faiz Sorunsalı

Fed faizlerin ne zaman artıracak? Bu soruyu herkes birbirine sormaya devam ederken Fed Başkanları da cevaplar üretmeye çalışıyor. Yalnız cevaplar üretilirken de her kafadan farklı bir ses çıkabiliyor. Son olarak Chicago Fed Başkanı Charles Evans ve Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart yaptıkları birbirine zıt açıklamalar ile karar aşaması sürecinin belirsizliklerle dolu olduğunu anlamamızı sağladılar. Bu iki başkan da ekonominin gerilediği konusunda hemfikirler fakat anlaşamadıkları nokta  krizde çıkış yolunda çözüme ulaşmak için atılacak adımların ne olması gerektiği. Chicago Fed Başkanı, merkez bankasının ekonomiye sağlayacağı desteğin devam etmesinden yana ve faizler 2014 …

Devamını oku »

Global Likidite Devri

Son birkaç yılda gelişmiş ekonomilerin resesyonla mücadele şekli müdaheleci bir para politikası izleyerek ekonomiyi likiditeye boğmak oldu. Merkez bankalarının bütün enflasyonist baskıları göz ardı ederek gelişmiş olduklarını düşündükleri finansal sisteme akıttıkları paranın reel ekonomiyi besleyeceğini, bununla birlikte duraksayan ekonominin tekrar canlanacağını düşünüyolardı. Gelinen noktada bu stratejinin işe yarayıp yaramadığını söylemek için erken. Ancak geçtiğimiz Cuma günü Fed Başkanı Bernanke’nin QE3 Gelir Mi sorusuna yanıt olma özelliği taşıyan açıklamaları ilk iki genişleme adımının sağladığı faydaların yeterli bulunmadığı öngörüsüne kapılmama neden oluyor. Artık sorulan soru QE3’nin ne zaman geleceği. Fed’in açıklamalarına ilk …

Devamını oku »