Salı , 23 Mayıs 2017

Politika

OPEC’in Düşüşü

Kasım ayı sonunda yapılan OPEC toplantısında petrol üretiminde kesintiye gidilmemesi kararı alındı. Bu karara piyasanın reaksiyonu sert oldu ve hem WTI hem de Brent petrol fiyatları 70$ ve altına doğru hareket etti. Bu elbette ki petrol ihraç eden ülkelerin akrostiş karteli OPEC’in bittiği anlamına gelmiyor fakat bu konuyla ilgili olarak farklı bir yaklaşım sergileyeceğim. Petrol fiyatlarının nereye gidebileceği ile ilgili bir fikrim de yok. Öncelikle petrolün politik oyununa dönelim. OPEC şimdiye kadar fiyatlama gücünü etkili bir şekilde kullandı ve önemli ölçüde de başarılı oldu. Fakat bu başarı, sadece petrol ya …

Devamını oku »

Siyah Kuğular ve Kuyruk Riskleri

Küresel finans sisteminin yepyeni bir döneme girmeye hazırlandığı süreçte gelecek ile ilgili pek çok senaryo yazılıp çizilmekte. Blogda da bunlara bir yenisini eklemek lazım diye düşündüm. Hatta bu senaryonun içine bol bol da komplo teorileri rendeleyeceğim genel çizgimizin dışına çıkarak. Komplo teorisi üretmekte hiçbir zaman başarılı olamadığım için de sık sık dış basından referanslar kullanacağım. Blogda yer yer politik yazılara yer veriyorum. Dünyada politik gündemin sıcak konusu da Ukrayna. Doğu Ukrayna’da bütün dünyanın gözünün önünde enteresan(!) olaylar cereyan ederken Telegraph’tan Ambrose Evans-Pritchard köşesinde şu satırlara yer veriyor [#]. ABD mali …

Devamını oku »

Politik Risk

Değerli okurlar, sistematik riskin bir bileşeni olan politik riskin, ülkemiz gündemini ve piyasalarını sarstığı bir dönemdeyiz. Normalde tek parti iktidarlarında devlet kurumları arasında koordinasyon sorununun çok şiddetli yaşanmayacağı varsayılarak bu dönemdeki siyasi kriz beklentisi azalır, politikaların uygulanabilirliğindeki beklentiler olumlu yönde olur ve piyasalar politik belirsizlik baskısından uzaklaşır. Ancak tek partiden oluşan mevcut hükümet döneminde piyasaların, o korkulu koalisyon dönemlerine nazaran daha huzurlu ve istikrarlı olduğu dönemlerden geçerek aynı hükümet döneminde piyasaların yüksek politik riskle karşı karşıya kaldığı bu döneme nasıl geldik? Bu soruya bir vatandaş olarak herkes keyfine göre bir …

Devamını oku »

Abepolitics

Jeopolitik gelişmeler gezegenin bir bölümünü ana gündem maddesi yapmıştır her zaman. Bundan bir yıldan daha fazla zaman önce bugünlerde yapılan yorumları blogda yapmıştık, bkz. Yeni Ortadoğu: Güneydoğu Asya. Japonya-Çin-Pasifik ile Türkiye-Yunanistan-Ege analojisi üzerinden bölgedeki gelişmeleri anlatmaya çalıştığımız bu yazıyı okumanızı tavsiye ederiz. Gelelim bugüne. Bölgede neler olduğunu artık küresel politik gelişmeleri izleyen basının daha sık düştüğü notlarla artık hepimiz biliyoruz. Özellikle Japonya tarafından bakarak önemli bulduğum bazı gelişmeleri derliyorum: İkinci Dünya Savaşı’ndan sonra Japonya verdiği ağır kayıplardan ders alarak anti-militarist bir anayasa hazırladı (Neredeyse bütün anayasaları ordu mensupları tarafından yapılmış …

Devamını oku »

Global Makro Trendler

Blogda ara ara kayda değer infografiklere yer veriyoruz. Bu kez bir örnek de Deutsche Bank’tan geliyor. Deutsche Bank analistleri yılın son çeyreği için küresel görünümü özetleyen harika bir görsel hazırlamış. ABD’de beklendiği gibi Fed’in para politikası uygulamaları ve politik açmalar ön plana çıkıyor. Fed’in son çeyrekte varlık alım programını değiştirmeden devam etmesi artık kesin gibi, yeni yılın başında ise bütçe ile ilgili olarak politik açmaz tekrar ortaya çıkabilir hatta görüşmeler tıkanırsa yeni bir hükümet kapanışı söz konusu olabilir. Avrupa tarafında da ekonomik verilerin iyileşme sinyalleri verip vermeyeceği öne çıkıyor. Buna …

Devamını oku »

Mali Küreselleşmenin Sonu

İnsanlık tarihinin son beş yüz yılı aynı zamanda küreselleşmenin tarihi oldu. İletişim teknolojilerindeki gelişimin ve serbest emek-sermaye hareketlerine oluşan ihtiyacın yarattığı sinerji bu tarihi daha da hızlandırdı. Bu yazıda McKinsey’nin bir araştırmasına değinmek istiyorum. Dünyanın en önemli yönetim danışmanlığı firmalarından biri olan McKinsey’nin analistleri Avrupa kıtası ülkelerinin yurtdışındaki yatırımlarını mercek altına almış ve tarihsel olaylarla yatırımlar arasında ilişki kurma amacıyla bir takım bulgular elde etmiş. 19. yüzyılda sanayi devrimini takip eden devirde başlayan kolonileşme hareketi ile başta Birleşik Krallık olmak üzere bütün Avrupa devletlerinden yabancı ülkelere doğru sermaye hareketleri başgösterdi. …

Devamını oku »

Yeni Ortadoğu: Güneydoğu Asya

IQ seviyeleriyle dünya ortalamasını geçecek kapasiteye sahip olduklarını düşündüğüm iki millet olan Japonlar ve Çinliler kimseciklerin yaşamadığı bir ada için ciddi bir siyasi gerilimin içerisinde. bunu tarihte daha önce biz ve Yunanlar bir arada başarabilmiştik. Aşağıdaki harika grafik daha önce bölgede yaşanan krizlerin sayısını, hangi ülkeler arasında yaşandığını ve on yıllık dilimler halinde yaşanan gerilimlerin sayısını ortaya koyarak son derece ciddi gözlemlerde bulunabilmemiz sağlıyor. Dünyada her belanın içinde kendine yer bulan demokrasi ve özgürlük ihraççısı ABD’yi de bu haritada görüyoruz. Bunun dışında pek geniş sınırlarıyla Çin, 61 siyasi kriz ile probabilistik …

Devamını oku »

Irak’ın Petrol Açmazı

Petrol piyasalarını yakından takip edenler Irak’ta merkezi hükümetle ve kuzeyde yer alan otonom Kürt yönetiminin arasında olan açmazlardan dolayı petrol üretiminin aksadığını biliyorlar. Bu iki yönetimin siyasi hamleleri petrol şirketlerinin yatırım kararları almasında ve operasyonlarını sürdürmesinde büyük zorluklarla karşılaşmalarına neden oluyor ki zaten bu şirketler genel olarak yönetimlerden biriyle anlaşmak zorunda kalıyor. Örneğin, Irak’ın güneyinde Basra’da faaliyet gösteren bir şirketinin kuzeydeki Kürt yönetimi ile anlaşması neredeyse imkansız ki anlaşma yapabilse bile güneyde, merkezi yönetimin idaresinde bulunan bölgedeki faaliyet iznini kaybetmekle karşı karşıya kalabiliyor. Bu arada yeri gelmişken de belirteyim, büyük …

Devamını oku »

Renminbi Açılımı

Çin’in hızlı yükselişini takiben dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olması tarihin de bize öğrettiği şekilde dünya ticareti ve finansman akışları üzerine hegemonya kurmasını gerektiriyor. Son zamanlarda da Çin’in Amerikan Dolarını dünya ticaretinden tercih edilen bir numaralı para birimi olma özelliğini yitirmesini sağlayacak adımlar atmayı ve Renminbi (Yuan) ile ticaretin gelişmesine yönelik çabalarda bulunduğunu görüyoruz. Bu haftanın önemli olayından biri yarın (29 Mart) Hindistan’ın başkenti Yeni Delhi’den gerçekleştirelecek olan BRICS toplantısı. Bu toplantıda özellikle Güney Afrika Cumhuriyeti ile Çin arasındaki ticaretin Çin ulusal para birimi Renminbi ile yapılması yönünde kararlar alınabileceği …

Devamını oku »

ABD’nin Savaş Ekonomisi

Geçtiğimiz yüzyıl savaşların her türlüsünü gördüğümüz ve başrolde de dünyanın “süper gücü” olması sebebiyle doğal olarak Amerika Birleşik Devletleri’nin olduğu bir yüzyıl oldu. Institute for Economics and Peace adlı kuruluş da geçmiş yüzyılda ülkenin girdiği savaşları ve ekonomiye etkilerini irdelemiş. Yaptıkları çalışmada bir ülkenin ekonomik büyümesinin temel bileşenleri olan harcamalara, yatırımlara, hükümet harcamalarına ve dış ticarete ait verileri kullanmaları çalışmayı ilgi çekici kılıyor. Tepedeki mavi çizginin ülkenin gayrısafi yurtiçi hasılasını gösterdiğini söylememe gerek yoktur herhalde. Burada verilerin bize söylediği 1941-45 yılları arasında, yani İkinci Dünya Savaşı’nda ABD ekonomisi en hızlı …

Devamını oku »