Salı , 22 Ocak 2019

Draghi’ye Teşekkür

Yarın sonuçlarını göreceğimiz AB Zirvesi öncesinde ECB’nin faiz kararını bekliyorduk. Faiz indirimi dışında Mario Draghi‘den beklenilen bir şey daha vardı, o da tahvil alım programıydı ancak dönen spekülasyonların “sadece spekülasyon” olduğu bizzat ECB Başkanı tarafından dillendirilince piyasalar tepetaklak oldu -bizdeki düşüş %3-. Ek olarak, politika faizinin düşürülmesinde oy birliği yok, çok dikkatimi çekti benim. Draghi konuşmaya başladığı andan itibaren İtalyan tahvilleri üzerine yazılmış bir sözleşme olan Euro-BTP Future‘ın grafiği yukarıda. Piyasanın neyi nasıl yorumladığını anlatmak bu grafikten sonra fazla “gereksiz”. Bir de Nicolas Sarkozy‘nin önemli bir açıklaması var: “Mali birlik …

Devamını oku »

Paritenin Rotası Ne Olacak

Avrupa’dan birbiri ardına gelen kötü haberler paritede Doların güçlendiğini gösteren hareketlere neden olurken teknik olarak 1.3250 seviyesinin altı alarm bölgesi olarak nitelendirildi. Yine bu seviyelerin altındayken dünya borsalarında kırmızı oklar çokça görüldü, emerging marketlara olan fon akışları da yavaşladı. Teknik göstergelere baktığımızda paritenin artık yeterince zayıflamış olduğunu görüyor ve buradan yukarı yönlü hareketler göstermesini bekliyoruz. Bollinger bandının aşağıdan zorlayan parite, Ekim başında geldi 1,3275 seviyelerine tekrar gelerek çift dip yapmış görünüyor. Buradan sonra ise hedeflerin yukarı yönlü olması lazım, Fibonacci düzelme seviyeleriyle ettiğimiz dirençler 1,3708-1,3876-1,4043. Gün içi stratejide de paritede …

Devamını oku »

Research In Motion

Research In Motion (RIM) hepinizin bildiği gibi Blackberry ürünleriyle bilinen, aynı zamanda da smartphone sektörünün liderlerinden biri olan şirket. Şirket geçtiğimiz günlerde Blackberry Internet Service’in yaklaşık üç boyunca devre dışı kalması nedeniyle müşterilerine yaşattığı zorluklarla gündeme gelmişti. Şirketin tek zorluk yaşattığı kişiler müşterileri değil, aynı zamanda yatırımcılar da zor durumda. Şirketin piyasa değeri 2009 yılından bu yana %80 azaldı. RIM’in en önemli sorunu sektördeki rakiplerine göre daha az rekabet avantajına sahip olması ki rakipleri Apple ve Google gibi devler. RIM’in kaybettiği rekabet gücü en iyi kurumsal pazar payındaki azalmayla ortaya çıkıyor. …

Devamını oku »

PMI Endeksleri Ne Anlatıyor?

Büyüme oranlarından daha sık açıklanması ve yine büyüme oranlarına yönelik temel bir öngörü oluşturması PMI endekslerinin ekonomi yorumcuları tarafından algılanan önenimi kat ve kat artırdı. Önce PMI endeksi nedir? Onu tanımlayalım. PMI (Purchasing Managers’ Index – Satın Alma Endeksi) Markit Group ve Institute for Supply Management tarafında üretilen ve şirketlerin satın alma yöneticilerinin mal ve hizmet satın alma eğilimlerini gösteren bir göstergedir.  Endeks yapılan aylık anketlerle hesaplanır, ankette özel sektörden yöneticilerle görüşülür. Sonuçlar www.ism.ws adresinden açıklanır. PMI endeksinin ne olduğundan bahsettikten sonra aşağıdaki grafiği paylaşıp asıl konumuza geliyorum. Önce solda küresel PMI …

Devamını oku »

Euronun Seyri

Euronun fikir babası olarak gösterilen Robert Mundell acaba bugünlerde ne yapıyor, son zamanlarda bunu merak eder durdum. Son yazdığım yazıda çatırdayan Avrupa’nın siyasi mimarisinin yarattığı kaostan benzettim, aslında bunu yapan da Avrupalı siyasetçilerin kendileri ve Euro kriziyle ilgili olarak akıllarda kalacak en ironik durum bu olacak ileride. Adım atmak için bir şeyi bekliyorlar ama neyi bilmiyorum, bilen varsa bana söylesin. Bu hafta piyasa yorumcularının yoğunlukla takip etiği grafiklerden biriydi Euro/Dolar paritesi grafiği. Teknik göstergelere baktığımızda genel olarak 1,3450 seviyesi direnç olarak gösteriliyor. Bugün ise Euro ısrarla 1,35 üzerindeydi. Şimdi bugüne …

Devamını oku »

Avrupa İçin Yüzleşme Vakti

Krize dair emarelerin belirginleşmeye başladığı ilk zamanlardan beri Avrupa politikacıların devekuşlarınınkiyle ortak özellikler taşıyan savunma mekanizmaları faturanın bedelini ağırlaştırdı mı bilinmez ama kendi koltuklarını koruyamadıkları bir gerçek, yeni ne yapmayı düşünüyorlarsa bu işe yaramadı. Önce Yunanistan’da Yorgo Papandreu, sonra İtalya’da Silvio Berlusconi koltuğunu teknotratlara devretti. Demokrasinin yapıtaşları adeta ekonomizmin altında ezildi. Hatta olanlar bana Türkiye’de 2001 yılında olanları hatırlattı. 2001’de Kemal Derviş sihirli değneğe sahip değildi, keza şimdi gelen teknotratlar da öyle değiller. Çok uzun süre kamu borcuyla finanse edilen bir refah masalının sonuna gelindi bu AB ülkelerinde ve artık …

Devamını oku »

Altın Fiyatları

Avrupa’da yaşanan politik krizlerin hükümet değişimleriyle neticelenerek periferi ülkelerde yönetim kademesine demokrasi geleneklerine aykırı şekilde teknokratların yerleşmesi ya da yerleştirilmesi finansal piyasalarda belirsizliğin artmasına neden oldu ve altın tekrar gözde yatırım araçlarından biri oldu ki ben de dahil binlerce finans yorumcusunun bunu söylemekten dilinde tüy bitti. Grafik üzerinde altın fiyatlarında görülen son birkaç aylık değişimin irdelenmesinde fayda var. Ağustos sonu ve Eylül başında çift tepe formasyonunda seyreden ve boyun seviyesi 1.710 dolara sert bir iniş gerçekleştiren altın, bu desteği de kırdı ve 1.530$ lara kadar hızlı bir şekilde geriledi. Bu …

Devamını oku »

Sıfırcı Hoca Disiplin Kuruluna

Kredi derelendirme kuruluşu Standard and Poor’s’tan (S&P) Euro Bölgesi borç krizinin zirve yaptığı bir dönemde tarihi bir ‘hata’ geldi. S&P’nin bu hatası bir çok tepkiyi de beraberinde getirdi. Avrupa Komisyonu’nun Finansal Hizmetlerden Sorumlu Komiseri Michel Barnier, ”S&P’nin, teknik bir hata sonucu Fransa’nın notunu düşürmesi çok ciddi bir olay” dedi. Avrupa Komisyonu’nun finansal hizmetlerden sorumlu komiseri Michel Barnier, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard and Poor’s’un (S&P) Fransa’nın kredi notunu ”yanlışlıkla” düşürmesini ”çok ciddi bir olay” olarak değerlendirerek, olayın soruşturulacağını bildirdi. Barnier yaptığı açıklamada, S&P’nin Fransa’nın notuyla ilgili hatasının inceleneceğine dikkat çekerek, …

Devamını oku »

MF Global Gerçeği

ABD ekonomisinde, ve doğal olarak dünya ekonomisinde yeni bir tarih yazılıyor. Yazılacak hikayede ise finansal liberalizasyona kadar gidilecek ve sonuçların gözükmeye başlaması Lehman Brothers’ın batışı ile verilecek. Daha sonra Freddie Mac ve Fannie Mae‘nin kamulaştırılmasını okuyacağız. Şimdi yaşadığımız tarihe gelelim: ABD finans sektörün yıkılan son kalesi MF Global oldu. MF Global kökleri 18. yüzyıl İngiltere’sine kadar giden bir şirket. Toplam 42 milyar dolarlık varlığın yönetildiği şirketin 3.271 çalışanı var.  Şirketin CEOsu eski bir demokrat ve eski New Jersey valisi Joe Corzine. Şirketin batışından beri çıkarılan haberler bu kötü sonun ardında …

Devamını oku »

Avrupa Bankalarında Kredi Riski

Yunanistan’da ve İtalya’da yaşanan politik kriz bu ülkelere ait varlıkları elinde bulunduran bankaların üstlendiği riskleri tekrar tartışma konusuna açmışken Wall Street Journal’dan David Enrich ve Laura Stevens‘ın yaptığı araştırma bir başka gerçeği daha ortaya koyuyor: O da bankaların kredi riski. Avrupa bankalarının bilançolarında hala ciddi risk taşıyan mortgage kredileri var ki bu bizi 2008 krizinin çıkış noktası geri götürüyor. Artık finans dünyasında kimsenin bahsetmek istemediği “collateralized debt obligations” ve “leveraged loans” türü varlıklar ciddi bir büyüklükle Avrupa’nın önemli bankalarının bilançolarında yer alıyorlar. Gayrımenkul ve finans sektörleri birlikteliğinin meyveleri olarak dünyaya …

Devamını oku »