Cumartesi , 11 Temmuz 2020

MF Global Gerçeği

ABD ekonomisinde, ve doğal olarak dünya ekonomisinde yeni bir tarih yazılıyor. Yazılacak hikayede ise finansal liberalizasyona kadar gidilecek ve sonuçların gözükmeye başlaması Lehman Brothers’ın batışı ile verilecek. Daha sonra Freddie Mac ve Fannie Mae‘nin kamulaştırılmasını okuyacağız. Şimdi yaşadığımız tarihe gelelim: ABD finans sektörün yıkılan son kalesi MF Global oldu. MF Global kökleri 18. yüzyıl İngiltere’sine kadar giden bir şirket. Toplam 42 milyar dolarlık varlığın yönetildiği şirketin 3.271 çalışanı var.  Şirketin CEOsu eski bir demokrat ve eski New Jersey valisi Joe Corzine. Şirketin batışından beri çıkarılan haberler bu kötü sonun ardında …

Devamını oku »

Avrupa Bankalarında Kredi Riski

Yunanistan’da ve İtalya’da yaşanan politik kriz bu ülkelere ait varlıkları elinde bulunduran bankaların üstlendiği riskleri tekrar tartışma konusuna açmışken Wall Street Journal’dan David Enrich ve Laura Stevens‘ın yaptığı araştırma bir başka gerçeği daha ortaya koyuyor: O da bankaların kredi riski. Avrupa bankalarının bilançolarında hala ciddi risk taşıyan mortgage kredileri var ki bu bizi 2008 krizinin çıkış noktası geri götürüyor. Artık finans dünyasında kimsenin bahsetmek istemediği “collateralized debt obligations” ve “leveraged loans” türü varlıklar ciddi bir büyüklükle Avrupa’nın önemli bankalarının bilançolarında yer alıyorlar. Gayrımenkul ve finans sektörleri birlikteliğinin meyveleri olarak dünyaya …

Devamını oku »

Euro Krizine Düşen Çin’e Sarılır…

Yunanistan’ın borcunun yarısı silinecek…Avrupa Mali İstikrar Fonu’nun kapasitesi 1.000 milyar Euro’ya yükseltilecek…Bankaların sermaye yapıları güçlendirilecek… 26 Ekim’i 27 Ekim’e bağlayan sabahın ilk saatlerinde varılan bu üç uzlaşma noktası, şimdilik mali piyasaların ateşini düşürmüş gibi gözüküyor. Hemen hemen bütün borsaların yükselişe geçişi ile birlikte rahat bir nefes alındığı görüntüsü hakim oldu. Peki ama gerçekten Euro bölgesi, AB’nin geleceği, küresel geleceğimiz güvence altına alındı mı? Korkarım ki yanıt biraz derinlemesine düşünmeyi becerebilen herkes için hayır. Önce Yunanistan’ın borcunun silinmesiyle başlayalım. Yunanistan’ın borç yükü, aslında bu ülkenin iflasını gerektiren düzeyde. Milli gelirinin yüzde …

Devamını oku »

Yunanistan Üzerine

Yunanistan kamu borcunun yüksekliği sebebiyle ekonomi tarihinin en ciddi krizlerinden biri ile karşı karşıya. Ülkede işsizlik oranı ve faizler epey yüksek seyrederken halkın politikacılara hiçbir güvenlik kalmadı ve meydanlar eylemcilerle dolu. Muhalefet partisinin erken seçim için bastırdığı ülkede iktidar da diğer AB ülkelerine karşı krizin faturasını hafifletebilmek için son kozlarını oynuyor. Yunanistan’ın borçlanmadaki sorunu yeni bir şey mi peki? Hayır. Stratfor adlı küresel istihabarat kurumundan Louisa Gouliamaki bu konuyla ilgili çok önemli bir analizde bulunuyor. Yunanistan borçluluğuna tarihsel perspektiften bakılan bu araştırmaya göre, ülke Osmanlı İmparatorluğu’ndan bağımsızlığını kazandığı 1820 yılından …

Devamını oku »

Geçim Derdi Olmasa…

Geçim derdi olmasa çalışanlar hangi işi yapmak istiyor? Türkiye’nin iş ve insan kaynakları sitesi Yenibiris.com, üyeleri arasında düzenlediği bir anket ile çalışanların hayallerini süsleyen meslekleri ortaya çıkardı. 21 bin 384 kişinin katıldığı anket, “Geçim sıkıntısı olmasa hangi işi yapardınız?” sorusuna yanıt aradı. Ankete katılanların yüzde 25’i bu soruya “sporcu” yanıtını verirken, yüzde 22,1’lik bir kesim “tiyatrocu” olmak istediğini belirtti. İşinden memnun olanların ve “yine de şu anda yaptığım işi yapardım” diyenler ise yüzde 12,1’lik bir oranla listenin üçüncü sırasında yer aldı. “Dansçı” olmayı isteyenler 11,4’lük bir kesimi oluştururken “yazar” diyenlerin …

Devamını oku »

Tahmin Oyunları

Finansal piyasalara genel bir bakış bize şu bileşenleri gösterir: alım satım yapan oyuncular, bu oyuncuların stratejileri ve belli kurallar çerçevesinde ve kolektif stratejiler sonucunda ortaya çıkan kar ya da zarar durumları. Ekonomistlerin, çatışan çıkarlara sahip taraflar, bu tarafların stratejileri ve kolektif stratejiler sonucunda ortaya çıkan sonuçları içeren her durumu ‘oyun’ olarak nitelendirdiğini düşündüğümüzde; bu, bizi finansal piyasaları da bir oyun olarak görebileceğimiz bir noktaya getirir. Dolayısıyla, oldukça karmaşık olan bu oyunu araştırmak ve anlamak için oyun teorisinin bize sunmuş olduğu kavram ve yöntemleri kullanabiliriz. Uygulamalı matematiğin bir dalı olan oyun …

Devamını oku »

Hafta Başı Parite

Geçtiğimiz haftanın en çok beklenen haberi 23 Ekim 2011’de Avrupa’da yapılacak olan toplantıdan beklenen sonuçtu ancak haftayı terör olayları ve son olarak da Van’da yaşanan deprem ile geçirdik. Çoğu kişinin hatırlamak bile istemeyeceği bir haftayı geride bırakıyoruz. En başa geri döneyim. Avrupa’da beklenen toplantı yapıldı ve Avrupalılar bu zamana kadar yaptıklarından sonra şaşırtmayacak bir açıklamalarda bulundular ve özetle, yine bir şey yapmadılar. Geç kalmaya devam ediyor Avrupa. Bu gelişmeden sonra Euro Dolar paritesi haftayı aşağı yönlü bir hareketle açtı ve 1.39’luk direnci tekrar onaylamış oldu. Kıtada esmekte olan politik havanın …

Devamını oku »

Domino Etkisi

Özellikle yurtdışında ilgi gören ve büyük bir alan üzerinde binlerce domino taşını dizerek ilginç çalışmalara imza atıldığını hemen hemen hepimiz bir şekilde görmüşüzdür. Sonucunda nasıl bir tablo oluşacağını ise pür dikkat bekleriz. Küçük bir hamle ile başlayan süreç giderek hızlanır ve o taşları büyük bir titizlikle yan yana dizen ekibin sevinciyle son bulur. Piyasaları gözlediğimizde bu durum aklımıza gelebilir. Tablo nasıl sonuçlanacak dışarıdan gözleyenler bilemiyor ama krizin çıkışında emeği olanlar sonucun nasıl olacağını mutlaka biliyordur diye düşünmeden edemiyorum. Gelişmiş ekonomilerde yaşanan durum ışığında içinde bizim ülkemizin de olduğu gelişmekte olan …

Devamını oku »

Açık Döviz Pozisyonları

Yaz ortasından başlayarak yukarı yönlü hızlı bir harekete geçen döviz kuru sepeti özellikle ithalatçıları epey terletti. Aynı dönem içerisinde döviz açık pozisyonu olan şirketler de Türk Lirası cinsinden ciddi ek giderlerle karşılaştılar. Meşhur deyimle “doların ateşi” şirketlerin elini yaktı. Bugünlerde de dövizdeki bu yükselişten hangi şirketlerin daha çok zarar gördüğüne yönelik pekçok araştırma yapılıyor. Daha önce Anadolu Yatırım bu konuyla ilgili bir araştırma yapmıştı. Sektörel değerlendirmeler ile birlikte şirketlerin türev ürün kullanıp risklerini hedge edip etmediklerinin irdelendiği raporun ayrıntıları burada. Bu arada stratejistler döviz sepetinde yukarı yönlü hareketin devam edeceğini …

Devamını oku »

Yeni Dünya Düzeni ve G2

Küresel ekonomi ve politikada söz sahibi ülkelerin G7 ve G20 şeklinde tanımlandığını biliyoruz. Bugün ise bozulan bütün politik dengelerin ardından çok daha çeşitli tanımlamalar yapılabiliyor. Bu yeni tanımlamalardan son zamanlarda en çok dikkat çekeni Zbigniew Brzezinski (Center for Strategic and International Studies) ve Fred Bergsten (Peterson Institute for International Economics) tarafından türetilen “G2“. Buradaki iki ülke de tahmin edebileceğiniz üzere Amerika Birleşik Devletleri ve Çin. Dünyanın en büyük iki ekonomisi. Biri dünyanın yükselen güçleri arasında en çok öne çıkanı, diğeri statükoyu sürdürecek en güçlü ülke. Burada statükoyu temsil eden Barack Obama bile …

Devamını oku »