Cuma , 21 Haziran 2019

Enflasyon Çağı

Son iki yazımda Merkez Bankası’nın para politikalarında eleştirel bir bakış açısı getirmiş ve enflasyon hedeflemesinin gözardı edilmesinden bahsetmiştim (##). Merkez Bankasının cari açığı kapanması adına kurlar üzerinden yapmış olduğu müdahale geçişkenlik (passing through) yoluyla önümüzdeki dönemde enflasyonun belki de çift haneli oranlara ulaşmasına neden olabilir. Şimdi konuya bir de global açıdan bakalım. Benzer politikalar başka ülkelerde de var mı? Evet var hatta bütün merkez bankaları ortak karar almış gibi hareket edip enflasyon hedeflemelerini gözardı ediyorlar. Öncelikle tabii ki Fed, tabii Ben Shalom Bernanke. ABD’de Ağustos ayında yıllık enflasyon 3,8% geldi, …

Devamını oku »

Kazanılan Savaşı Kaybetmek

Grafik 90’dan itibaren her ay kaydedilmiş olan yıllık enflasyon oranının grafiği ve 2004 yılıyla birlikte kazanılmış bir zaferin fotoğrafı adeta. 2004’ten itibaren varolan ekonomik atmosferin yarattığı verimli döngünün yan etkisi olan cari açık uğruna feda edilen ise enflasyon hedeflemesi bugün en çok konuşulan konu. Aynı konu bugün Koç Üniversitesi ve TÜSİAD işbirliğinden doğan Ekonomik Araştırma Forumunun düzenlediği konferansta da en çok konuşulan konuydu. Konuşulan konulardan taksonomik bir etiket bulutu oluştursak en büyük karakterlerle yazılacaklar “Merkez Bankasının önceliği cari açık mı olmalı?” ve “enflasyon hedeflemesinden sapma” olur du ki Radikal Gazetesinden Uğur …

Devamını oku »

Yeni Sorun: Enflasyon

2011 yılı Eylül ayında 2003 Temel Yıllı Tüketici Fiyatları Endeksi’nde bir önceki aya göre %0,75, bir önceki yılın Aralık ayına göre %4,53, bir önceki yılın aynı ayına göre %6,15 ve on iki aylık ortalamalara göre %6,00 artış gerçekleşmiştir. Bu açıklama TÜİK‘e ait. Aşağıdaki grafikte de tüketici fiyat endeksindeki yıllık değişim oranları mevcut. Bu da Dolar/TL paritesinin yönü. Merkez Bankası’nın mevduat munzam karşılıklarının artırılmasıyla başlayan deneysel para politikası serüveninde değer kaybeden Türk Lirası’nın ve beklentilerin aksine yükselen enflasyonu iki grafikte de görüyoruz. Bu para politikalarının en çok eleştirilen yönlerinden biri enflasyon …

Devamını oku »

Piyasalar İyice Gerilirken

Küresel ekonominin gidişatıyla ilgili belirsizlikler devamlılığını sürdürürken piyasaların olaylara verdiği tepkiler günden güne değişiyor. Bugünkü piyasa karakteristiğini hızlı bir şekilde makas atmaya çalışan trenin raydan çıkma noktasına gelişine benzetmek mümkün. İşte böyle bir ortamda piyasa ile ilgili yorumlar yaparken de temkinli olmak gerekiyor. Zaten piyasadaki yanardönerliğe de aslında hak vermek lazım. Zira Avrupa’dan enteresan haberler gelmeye devam ediyor. Küresel ekonominin gündemi boş kaldığın troika görüşmelerinin imdada yetişmesiyle herkes dikkatini tekrar Yunanistan üzerinde yoğunlaştırdı. Avrupa ekonominin kamburu olmaya devam ülkenin nasıl kurtarılacağı, hatta kurtarılıp kurtarılmayacağı hala muamma. Bütün bu süreçte özellikle …

Devamını oku »

Selam Uzaylı:Biz Dostuz!

Bu yazının ilhamı,” haberturk.com”daki bir “ufo” haberi olmuştur.Bu habere göre İngiltere’nin II.Dünya Savşısından sonra öncelikli konu olarak bulmadığı ve ayrıca ufolara harcanacak kaynağının da olmamasını ileri sürerek  ufolarla ilgili ihbarları yeterince araştırmadığı ortaya çıkmış. Ortaokul yıllarını X-Files (Gizli dosyalar) dizisinin müdayimi olarak harcamış biri olarak bu konu beni çok etkiledi. Nasıl olur da sen, milyonlarca ışık yılı yolu kat edip, buralara kadar teşrif etmiş bu Mahlukat-ı Ufo’lara kaynak ayırmazsın? Tabi İngilizlerin kültürünü pek bilmediğim için çok suçlayıcı olmayacağım. Ama bizim gibi misafirperver ve alimlerin soyundan gelmiş bir millete bunun sorgusunu …

Devamını oku »

Euronun Güç Kaybı Sürecek Gibi

Son günlerde sık sık dillendirilen Avrupa borç krizi Euro’nun zayıflamasına hız katarken, kredi derecelendirme kuruluşlarının Fransız bankalarının rating’ini indireceğine dair gerçeğe dönüşen söylenti durumu daha da vahim duruma getirdi. Hemen hemen herkesin ihtiyatlı davranmaya gerek bile duymadan dile getirdiği Yunanistan’ın temerrüt riski ise işleri Eurozone’da daha da yokuşa sürecek. Yabancı kurumlardan art arda gelen raporlarda öngörüler Türk Lirası’nın şu anda çok zayıf olduğu ve değerlenme sürecine geçeceği, bununla birlikte Türk hisse senedi piyasalarının iyi bir performans ortaya koyacağı yönündeydi. Özellikle Türk bankacılık sektöründeki yatırımları ağırlığının artırılması yönündeki tavsiyeler pekçok yatırım …

Devamını oku »

Büyümeye Devam Eden Türkiye

ABD ekonomisinin stagflasyon sürecini girdiği düşüncesi ağırlık kazanıyor. Eurozone’da borç ödeme sorunu büyük ihtimalle iflasla sonuçlanacak. Asya ekonomilerinde ise büyümenin hız kestiğini görüyoruz. İşte böyle bir dünyada Türkiye hızını kesmeden büyümeye devam ediyor. Geçmişteki yazılardan birinde Türkiye ekonomisinin (aşırı) ısınıp ısınmadığından bahsetmiştik. Artık bu konudaki tartışmalar sonlandı gibi. Türkiye ekonomisinin önemli sorunlarından biri olan cari açığın bu ekonominin yapısal bir sorunu olduğunu, normalde bir ülkede çok fazla olarak görülebilecek bir cari açık oranı Türkiye’de normal karşılanabiliyor, bu da aslında Türkiye’nin kendine has demografik ve tüketim alışkanlıklarından kaynaklanıyor. Saruhan Özel cari …

Devamını oku »

Ekonofizik ve Finans

Finansal tahmin problemlerinin çok karmaşık yapıda olmaları, çözümlerine matematik ve istatistik çözüm tekniklerini uygulama imkanı vermekte, fakat tek başlarına yeterli olmamakta, bilgisayarlarla çözülme şansına sahip olan modeller kullanma zorunluluğunu ortaya çıkarmaktadır. Tüm simülasyon modeller, matematik modellerde karşılaşılan sırayı  izlemektedir. Modellemeler tamamiyle matematik denklemlere değil aynı zamanda denemelere dayanmaktadır. Bu denemelerin sonucunda bilgisayarlara doğru sonuçlandırma  yeteneği kazandırılmaya  çalışılmaktadır. Son yıllarda teknolojinin önlenemez yükselişi beraberinde insanoğlunun teknolojiyi çeşitli alanlarda kullanma isteği fizik ve bilgisayar birlikteliğinin etkisini finans alanında da hissettirmeye başlamıştır. Hesaplamalarından faydalandığı matematikle, oluşturduğu ortamın yapısal durumuyla ilgili  faydalandığı  felsefe  ile  bireysel  yatırımcısının  davranışlarını gözlemlemek için faydalandığı psikoloji ile, belirli bir yatırımcı grubu ile toplumsal olayları araştırmasına yardımcı …

Devamını oku »

Euroda Sona Doğru

Küreselleşme akımının eriştiği en ileri noktalarda biri Avrupa Birliği ve onun ortak para birimi Euro. En başta birliktelik ve finansal istikrar kazandırması beklenen bu para birimi Euro zaman içerisinde istikrarsızlığın sembolü oldu. Avrupa bankaları ve BASEL III kriterlerinden bahsetmiştik. Son birkaç ayda Avrupa borsalarında görülen ve özellikle de bankaları vurarak piyasa değerlerinin düşmesine sebep olan ayı piyasası emareleri bir sermaye gereksinimi zorunluluğunu ortaya koydu. Bu gelişmelerden sonra Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Jean-Claude Trichet para politikalarının gevşeyeceği, yani faiz oranlarının düşürülerek piyasaya Euro enjekte edileceği yönünde sinyaller veren açıklamalarda bulundu. …

Devamını oku »

Küresel Yazılım Liderleri

PriceWaterhouseCoopers‘ın hazırlamış olduğu Global Software Leaders 100 adlı rapor yayınlandı. Raporda dünyanın en iyi yazılım şirketleri listelenmiş. Fortune 500 listelerinde olduğu gibi şirketler gelirlerine göre sıralanmış. Rapora göre yazılım endüstrisinde Amerikan şirketlerinin ağırlığı ciddi şekilde hissedilirken Asya şirketlerinin de yükselişi göze çarpıyor. İşte listenin tepesindeki ilk 10 şirket: 1. Microsoft 2. IBM 3. Oracle 4. SAP 5. EMC 6. Symantec 7. HP 8. CA 9. Intuit 10. Adobe Kaynak planlama alanında lider marka olan Almanya orijinli SAP dışındaki şirketlerin hepsi Amerikan. İlk 100’deki şirketlerin 44’ü Amerikan menşeli, 36’sı Avrupa, 20’si …

Devamını oku »