Cumartesi , 11 Temmuz 2020

Amerikan Piyasalarından Bazı Çıkarımlar

Geçtiğimiz yazıda Amerikan ekonomisine dair bazı yalanlardan bahsetmiştik. İçerisinde vergi oranlarının artırılması, sıkılaştırma gibi önlemleri barındıran bir mali önlem paketinin bütçe açığını kapama çok da işe yaramadığını Japonya’da edinilmiş tecrübelerle aktarmaya çalıştık. Bu yazıda da özellikle Amerika’daki hisse senetleri piyasası ve tahvil-bono piyasasının getirileri arasında “ıraksama“dan bahsedeceğiz ve bunun Amerikan ekonomisi hakkında verebileceği olası sinyaller üzerinde duracağız. Yukarıdaki grafikte görüldüğü üzere 2002 yılının sonunda itibaren hisse senetleri piyasası (S&P500) ve tahvil piyasaları birbirinden farklı sinyaller vermeye başlıyor. Peki bu tam olarak ne anlama geliyor? Aslına bakarsanız bir anlama gelmek bir …

Devamını oku »

Teknik Analiz ve Fibonacci

Teknik analiz ile uğraşan, uğraşmaya hevesli olan herkes Fibonacci’nin matematiksel kuramlarıyla mutlaka ilişkilidir. Herhangi bir finansal varlığın alacağı değer Fibonacci serisinden elde edilen altın oran ile tahmin edilmeye çalışılır. Önce Fibonacci serisi nedir? Onu biraz açalım.  Bu seri 1170-1250 yılları arasında yaşamış olan İtalyan matematikçi Leonardo (Fibonacci) Pisano tarafından ortaya çıkarılmıştır. Fibonacci modern çağda en fazla Hint-Arap Sayılarını Avrupa’ya getirmesiyle ve 13. yüzyıl başlarında yayınlanan Liber Abaci isimli hesaplama yöntemleri kitabıyla tanınır. Liber Abaci’de bir örnek olarak yer alan modern sayılarla hesaplanmış kendi adıyla anılan sayı dizisi Fibonacci Dizisi olarak …

Devamını oku »

Amerikan Ekonomisine Dair Yalanlar

Ronald Reagan, Dick Cheney, George W. Bush, Gramm–Leach–Bliley Act, finansal deregülasyon, mortgage, Fed, Alan Greenspan, CDO, CDS, Ben Bernanke, Timothy Geithner, Nouriel Roubini, Black Swan, new-normal, Lehman Brothers, Freddie Mac, quantitve easing programları… Amerikan ekonomisinin bugününe gelişinde yukarıda saymış oldığım isimler, mevzuatlar, finansal araçlar ve kavramlar çok etkili oldu. Pekçok kez dünyanın en büyük ekonomisine dair yazılan yazılarda anıldılar. Eminim çoğunuz duymaktan bıkmışsınızdır. Ben de sizi biraz daha bıktıracağım. Bugüne kadar Amerikan ekonomisi ilgili yazdığım pekçok yazı para politikaları ile ilgiliydi. Bu yazılara aşağıdan ulaşabilirsiniz. Şimdi ise ABD’nin maliye politikalarına …

Devamını oku »

Japon Yenine Müdahale

Uzun zamandır Japon Merkez Bankasının (Bank of Japan) Yen’in değerini düşürmeye çalıştığı bilinen bir gerçek. Gerçekleşen deprem sonrasında biraz da popülist politikalarla nükleer santrallerin çalışmasını kısıtlayan ve üretim için gereken elektriğin bulunamamasına hatta Rusya’dan satın alınmasına neden olan kararlar, Japonya’nın ihracat avantajlarını yitirmesine neden oluyordu. Bu gelişmelerden sonra Bank of Japan‘ın Yen’i zayıflatmak için çeşitli müdahalelerde bulunduğunu görmüştük. Bunun forex piyasalarda dikkat çekici yansımaları olmuştu. Bugün ise enteresan bir haber geldi. Kredi derecelendirme kuruluşu “Moody’s Japonya’nın kredi notunu düşürdü“. Bu olay zaten kredi derecelendirme kuruluşlarına inancı kalmayan piyasa oyuncularının Moody’s’in …

Devamını oku »

2011’de Asya Piyasaları

2011 piyasalar için unutulmaz yıllar arasında yer alacak mutlaka.2008 yaşanan küresel finansal krizin ardından tekrardan belirginleşen negatif eğilimler yatırımcılarda inanılmaz endişelere yol açtı ve volatilitenin çok yüksek olduğu bir market yapısı ortaya koydu. Getirisi 2%lere gelen, hatta bir ara daha da altına düşen 10 yıllık Amerikan tahvilleri durumu yeterince özetliyor. Bunların sebeplerine gelince Fed’in aldığı bütün önlemlere rağmen bir türlü rayına oturmayan Amerikan ekonomisi ve hem ekonomik hem de politik anlamda bir çıkmaza doğru sürüklenen Avrupa Birliği geliyor. Bugün zaten televizyonda hangi ekonomi programını açsanız size bunları anlatan yorumcularla karşılaşacaksınız. …

Devamını oku »

Pi

Restate my assumptions: One, Mathematics is the language of nature. Two, Everything around us can be represented and understood through numbers. Three: If you graph the numbers of any system, patterns emerge. Therefore, there are patterns everywhere in nature. Evidence: The cycling of disease epidemics;the wax and wane of caribou populations; sun spot cycles; the rise and fall of the Nile. So, what about the stock market? The universe of numbers that represents the global economy. Millions of hands at work, billions of minds. A vast network, screaming with life. …

Devamını oku »

Arap Baharının Ağır Halkası: Suriye

Ortadoğu ve Kuzey Afrika’dan oluşan ve MENA (Middle East & North Africa) dediğimiz bölge geçtiğimiz yıldan beri önemli bir değişim süreci yaşıyor. Bu süreç dahilinde çokça sefer şiddet olaylarına şahit olsak da Arap halklarının demokrasi arzusu geç de olsa bazı değişikliklerin yaşanmasını sağladı. Bu değişimde en sancılı süreçler ise Libya ve Suriye‘de yaşananlar olsa gerek. Halihazırda NATO‘nun müdahale ettiği ve isyancılar ile Muammar Kaddafi‘nin silahlı güçleri arasında savaşın sürdüğü bir ülke Libya. Suriye’de, sınır komşumuzda ise acıklı olaylar yaşanmaya devam ediyor. 1980’lerde gücünü Sovyetler Birliği‘nden alarak Suriye’deki otoriter rejimin başında …

Devamını oku »

İsviçre Frangında Son Durum

İsviçre Frangı, finansal piyasalarda dalgalanmaların korkuttuğu Avrupalı yatırımcıların favori yatırım araçlarından biri olmuştu. Yukarıdaki grafikte de görüldüğü üzere Nisan ayının ortasından itibaren sürekli değer kazanan para birimi, güvenli liman arayanların altın seçeneğine bir alternatif olarak ortaya çıktı. İsviçre Merkez Bankası‘nın ise aşırı değerlenen bir para biriminin para politikası uygulamalarında kontrol edilemeyen bir güç haline gelmesinden duyduğu rahatsızlık beraberinde bir takım müdahaleler getirdi (söylentiler bile RSI göstergesinde “al” sinyalinin oluşturdu). Bugün ise İsviçre Merkez Bankasının açık bir şekilde Euro ile Frangı “peg” etme tehdinin piyasalardaki yansımasını son günlük harekette görüyoruz. Açığa …

Devamını oku »

Sıfır Büyüme ve Cari Açık

Finansal piyasalarda son yılların en sert hareketleri gözlenirken ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası önemli kararlar alıp sorumluluk gereği iyi bir iletişim kurma adına sürekli basın toplantıları düzenlerken Türkiye ekonomisini önümüzdeki birkaç yılını şekillendirecek makro data akışı da devam ediyor. Merkez Bankası bugün Haziran ayına ait ödemeler dengesine ait verileri açıkladı. Buna göre aylık 7,5 milyar dolar olması beklenen cari açık, 7,55 milyar dolar olarak gerçekleşti ve 2010 yılı Temmuz başından itibaren oluşan 72,5 milyar doları buldu, 2011 yılının başından itibaren ise bu açık 45 milyar dolara ulaştı ve TCMB‘nin yıl …

Devamını oku »

Kredi Notu Bilmecesi

Ekonomi tarihine geçecek bir şey gerçekleşti ve geçtiğimiz Cuma günü dünyanın bir numaralı ekonomisi Amerika Birleşik Devletleri‘nin kredi notu kredi derecelendirme kuruluşu Standart & Poor’s tarafından AAA‘dan AA+‘ya düşüldü ve görünüm negatife çevrildi. Önceleri ütopik bir olgu olarak görülen ABD’nin temerrüt riski ilk kez son dönemlerde konuşulur oldu ve bu not indirimiyle dünyanın bir numarasını kredibilitesi açık biçimde sorgulanır oldu. Not indirimi takiben dünya piyasalarında ciddi düşüşler yaşandı. Özellikle İstanbul Menkul Kıymetler Borsası‘nda “kara Ağustos” olarak adlandırabileceğimiz bir süreç yaşıyoruz. Bununla beraber hala piyasalar tarafından ne kadar anlaşıldığı tartışmalı olan …

Devamını oku »