Pazar , 5 Temmuz 2020

OECD Küresel Ekonomik Raporu

OECD’nin dün açıkladığı küresel ekonomik görünüm raporu piyasaları seyri konusunda hayli belirleyici oldu. Bu yüzden rapora ana hatlarıyla değinmekte fayda var. Raporun ana fikri gelişmekte olan ülkelerde ekonomik bir gerileme yaşanırken gelişmiş ülkelerde özellikle ABD’de ekonomik aktivitenin tekrar hızlanacağı. Brezilya, Rusya ve Güney Afrika için 2014 sonu büyüme tahminleri aşağı yönlü olarak %1.3 oranında revize edilmiş ki bu son derece önemli bir değerlendirme. Aşağıdaki listede OECD’nin, BRICS ülkeleri için Mayıs ayında yaptığı tahminleri ve şimdiki revizyonları görebilirsiniz. OECD altı aydaki bu değişimi yapısal sorunlara bağlamakta. Buna göre çalışan nüfus artışındaki …

Devamını oku »

Global Makro Trendler

Blogda ara ara kayda değer infografiklere yer veriyoruz. Bu kez bir örnek de Deutsche Bank’tan geliyor. Deutsche Bank analistleri yılın son çeyreği için küresel görünümü özetleyen harika bir görsel hazırlamış. ABD’de beklendiği gibi Fed’in para politikası uygulamaları ve politik açmalar ön plana çıkıyor. Fed’in son çeyrekte varlık alım programını değiştirmeden devam etmesi artık kesin gibi, yeni yılın başında ise bütçe ile ilgili olarak politik açmaz tekrar ortaya çıkabilir hatta görüşmeler tıkanırsa yeni bir hükümet kapanışı söz konusu olabilir. Avrupa tarafında da ekonomik verilerin iyileşme sinyalleri verip vermeyeceği öne çıkıyor. Buna …

Devamını oku »

Piyasalarda Haftalık Gelişmeler

Bu hafta piyasalarda önemli gelişmeleri izliyor olacağız. Bunların başında Avrupa Birliği ile Çin arasında yapılmaya başlanacak olan ticaret işbirliği toplantılar geliyor. Bu ek olarak özellikle Rusya’nın üçüncü çeyrek büyüme rakamı gelecek önemli bir veri. Bunun dışında Taylanda, Şili, Venezuella, Meksika ve Peru’dan da üçüncü çeyreğe ait büyüme oranlarını göreceğiz. Pazartesi (bugün) Varşova’da uluslararası kömür ve iklim toplantısı yapılacak. Katılımcılarının kömür üreticileri, politikacılar, akademisyenler ve sivil toplum örgütlerinin temsilcileri oacak olan bu toplantıdaki söylemler enerji piyasasında ham madde tarafında yer alan varlıkların fiyatlanmasında etkili olabilir. Petrol Konseyi’nin toplantısı ise Londra’da yapılacak. …

Devamını oku »

GOP Erimeye Devam Ediyor

ABD’den emek piyasasından gelen veriler gelişmekte olan piyasalarda (GOP) yıl sonu rallisi umutlarının rafa kalkmasına neden oldu. Brezilya, Güney Afrika ve Endonezya’da para birimleri geçen haftadan itibaren %5’e yakın değer kaybetti. Keza Türk Lirası, Meksika Pesosu ve Rus Rublesinde de durum farklı değil. Citigroup stratejistleri gelişmekte olan piyasalarda geçtiğimiz Mayıs ayında yaşanana benzer bir satış baskısı oluştuğunu raporlarında belirtiyorlar. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz Mayıs ayında da Fed, varlık alım programının yavaşlatılacağını dair benzer bir sinyal vermiş, hemen ardından GOP’ta sert satışlar gözlenmişti. Diğer bir görüş, Amerikan Dolarındaki değerlenme ve faizlerdeki artışla …

Devamını oku »

Küresel Piyasalarda Bu Hafta

Küresel piyasaalar haftaya ABD ekonomisinde belirginleşen düzelme sinyallerin sağladığı iyimserlik ile başlarken bir yandan da Fed’in varlık alım programında yavaşlamaya gitmesi ihtimalinden doğan tedirginlik de yatırımcı duyarlılığını etkiliyor. Avrupa’da hisse senetleri hafif yukarı doğru bir yatay seyir izlerken giriş cümlemi doğrululuıyor. Öte yandan, ECB’nni faiz indirim kararı ardından paritede sakin bir seyir hakim, EUR/USD’de 1.3395’ler test edilirken altın fiyatlarında yukarı yönlü bir eğilim mevcut. ABD’de S&P500’ün de yatay bir açılış ile güne başlaması bekleniyor. ABD’nin üçüncü çeyrek beklentileri aşan bir büyüme kaydeymesi ve Ekim ayında tarım dışında 204 bin yeni …

Devamını oku »

Twitter Hissesi Almak

Twitter’ın halka arzı ile ilgili olarak daha önce düşüncelerimi paylaşmış idim ve eldeki verilere bunun mantıksız bir yatırım olacağını ortaya koymuştum. 10 gün kadar şirkete biçilen en yüksek piyasa değeri 15 milyar dolar, halka arz sonrası bu rakam 31 milyar dolara kadar çıktı. Bu esnada 50 doları aşan hisse senetleri ise ilk gün içinde 45 dolar kadar düştü, bu şirkete biçilen değerin 3 milyar dolar azaldığı anlamına geliyor. Günümüzün finansal piyasaları gerçekten çok yaratıcı oluyor. Twitter’daki hareketi de bu yüzden sadece traderların kokain bağımlılığı ile açıklayamıyorum. Twitter’a 50 dolardan  alım …

Devamını oku »

ABD Gerçekten Büyüyor mu?

Yollarına, kanyonlarına, dağlarına, gökdelenlerine hatta sahillerinde yürüyen yengeçlerine bile hayran olduğumuz, öz vatanımız gibi sevdiğimiz ABD’den üçüncü çeyreğe ait büyüme rakamları geldi. Buna göre Eylül sonunda ABD’de bir yıllık büyüme oranı %2,8 olarak gerçekleşti. Piyasanın beklentilerini aşan bir durum. Bu açıdan bakıldığında ekonomistler, özellikle de Fed ekonomistleri gerçekten çok mutlu. Zaten son günlerde bilindiği üzere akademik taraftan sık sık yürütülen para politikasının ekonomik aktiviteye olumlu katkı yaptığını öne süren bilimsel çalışmalar ardı adına geliyor ki piyasada şaşılacak şekilde bunları önemsiyor. Son gelen büyüme raporuna baktığımızda ekonominin bileşenlerinden olan tüketimdeki hızlanmanın …

Devamını oku »

Altın Fiyatları Yükselir Mi?

Son zamanlardaki yazılarda genellikle küresel ekopolitik gelişmelere odaklandığımızdan tek tek finansal enstrümanları inceleme fırsatımız olmadı. Bu sessizliğimize altın fiyatlarını irdeleyerek sonlandırıyoruz. Günün önemli haberlerinden biri Marc Faber‘in piyasalar hakkındaki yorumlarıydı. Ünlü yatırımcı yaptığı açıklamada altın dışındaki bütün enstrümanlarında fiyatlamasında aşağı yönlü hareketler beklediğini kendine has esprili diliyle bizlere aktardı. Genel hatlarıyla bakarsak altın fiyatları ons için $1.450-$1.200 aralığında sıkışmış durumda. Papatya falından farkı olmadığına inandığım bazı teknik göstergeler altın fiyatlarının yukarı yönde hareketlenebileceği tezini destekler nitelikte olmakta birlikte sahip olduğum piyasa içgüdülerinin Faber’inkilerle paralel olduğunu sözlerime ekleyeyim. Bazı önemli haberler …

Devamını oku »

İspanya’da Son Durum

İspanya’da ekim ve kasım aylarında hava nasıl olur bilmiyorum ama İspanyol bürokratlar biraz çarpılmuş gibi görünüyor. Zira kendileri son üç dört yıldır bizim yöneticileri sahip olduğu aşırı özgüvene rahmet okutturacak bir anlayışa sahipler. Geçmiş yazılardan birinde  İspanya krizden çıktı mı diye ufak bir sorgulama yapmıştık: %0,1′lik büyüme oranı ile 9 çeyreklik resesyondan çıkan ve beklentilerin aksine işsizliğini %26′nın altına indiren İspanya ile karşı karşıyayız. Ne harika haberler değil mi (!) Peki bahsettiğim özgüven tam olarak nedir? Sıkı durun gençler delikanlılar, bizim dizi başlıyor. Hemen aşağıdaki görsel 26 Nisan 2013 tarihinde …

Devamını oku »

JP Morgan’ın Aldığı Cezalar

Bugünlerde Wall Street’in en çok konuşulan konularından biri yatırım bankacılığı devi JP Morgan’ın alacağı ceza. Piyasa konsensüsü bu cezanın 13 milyar dolar gibi rekor bir tutar olacağı yönünde. Cezaya neden olan suç 2007 konut piyasasının çökmesine neden olan işlemler olunca 13 milyar dolar tahminlerinin hiç de abartılı olmadığı ortaya çıkıyor. Bugünlerde ise jenerasyonunun en iyi bankacılarından JP Morgan Chase & Co. CEO’su Jamie Dimon yatırımcılara moral verebilmek için seminer üstüne seminer veriyor. Şaka bir yana banka 23 milyar dolarlık bir fonu olası cezaları kompanse edebilmek için karşılık olarak ayırmış durumda. …

Devamını oku »