Pazartesi , 10 Ağustos 2020

Tag Archives: Büyüme

Kamu Harcamaları Ekonomileri Kurtarır Mı?

İktisadi düşünce tarihi, dünya ekonomisini ve hatta pek çok siyasi olayı etkilemiştir. Kamu gücünü ekonomi için büyük itici güç olan Keynesçi görüş, nasıl önemli değişikliklere yol açtıysa, Friedman’ın piyasa temelli bakış açısı ekonomileri etkilemiş ve gerekli siyasi dönüşümlerin de sağlanmasıyla birlikte dünya ekonomisini daha entegre hala getirerek küresel huzur ve refahın artışına tartışılmaz şekilde sağlamıştır. Bugün özellikle kamu harcamaları ve borçluluk oranı ekonomileri içinde önemli yere sahip kıta Avrupası ve Japonya haricinde, gelişmiş ülkelerin krizden büyük ölçüde çıkmış olmasına rağmen kamu harcamalarının hala ilaç olarak görenler var. Mesela bunlardan biri …

Devamını oku »

Çin Ekonomisi

Çin ekonomisi ile ilgili çok önemli olan büyüme verisi bugün açıkladı; buna göre 8.5 trilyon dolarlık büyüklüğüyle bu alanda dünyada ikinci sırada olan Çin ekonomisi, 2013 yılının ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %7.8 büyüdü. Bu orana piyasaların tepkisi oldukça olumlu. (Burada makro verilere geçmeden önce Çin ekonomisi tarihine göz atmakta fayda var.) Çin’in son çeyrekte yakaladığı büyüme oranı, büyüme eğiliminde bir düzeltmeye işaret ediyor. Sanayi üretimi Eylül ayı sonında yıllık olarak %10,2 arttı, beklenen oran olan %10,1 üzerinde olmakla birlikte Ağustos ayında kaydedilen %10,4 oranın da aşağısında. Perakende …

Devamını oku »

Emtia Devri Bitti Mi?

Citi analisti Edward Morse‘a göre bu sorunun cevabı evet. Analistin bu kanıya varmasına destek sağlayan nokta ise Çin’in büyümesinin ve yatırımlarının azalacağını öngörmesi. Piyasada tarihi bir deklarasyon olarak yorumlanan bu raporda Çin’in büyüme hızının 2020’de %5,5’a kadar düşeceği tahmin ediliyor. Aynı zamanda yine bu rapora göre 2001-2009 yılları arasında ortalama %13,6 büyüme hızına sahip olan yatırımlar 2020’ye kadar %6,2 ile büyüyecek. Rapora konu edilen emtiaların sanayi emtiaları olduğunu da belirtmem gerek. Yatırımların ve büyümenin azalmasının üretim kesiminin ihtiyaç duyacağı ham madde talebini bastırmasıyla fiyatların aşağı çekilmesi ise muhtemel görünüyor. Ayrıca …

Devamını oku »

Piyasa Anomalisi Devam Ediyor

Anomali; beklenenin, olağanın, doğal akışın tersine olan bir durumu ifade etmek için kullanılan bir sözcüktür. Piyasalarda izlediğimiz hareketler ise bana kalırsa bir anomali. Detaylara girerken geçen hafta makro cephede gerçekleşen bir takım olaylara bakalım: Çin PMI verisi beklenenden kötü geldi, tüketim tarafında da art arda veriler kötü geliyor. Yumuşak iniş çöküşe dönüşebilir. ABD’de ISM fabrika aktivite endeksi beklentileri karşılayamadı. Yine ABD’de tarım dışı istihdam beklenenden kötüydü. Avrupa’da da iyi sinyaller yok. Herkes Almanya’da bir yargı kurumunun alacağı kararı bekliyor. Alman yargısının Avrupa ekonomisini kurtarması beklenirken İspanya’da ev fiyatları son yıl …

Devamını oku »

İki Yıl Önce İspanya

Daha önce blogda Yunanistan krizinin gelişimi sürecinde ekonomi bürokrasisinin ve politikacıların artık fazlasıyla trajikomik duran demeçlerine yer vermiştik. Şimdi ise iki yıl önce İspanya ile ilgili söylenenlere dönüyoruz. 17 Kasım 2010 tarihli Financial Times baskısında Avrupa’nın önemli kurumsal tahvil yatırımcılarından Pharo‘nun yatırım bölümünün başındaki isim Guillaume Fonkenell‘in açıklamaları var. Yapılan yorum şu: “Eğer İrlanda’daki kriz, Portekiz ve İspanya’ya sıçrarsa, bu bütün Euro Bölgesi’nin tehdit edecek bir resesyon sarmalına dönüşür, dahası İspanya kurtarılmak için çok büyük.” Kurtarılmak için çok büyük olduğu öne sürülen İspanya, şu anda kurtarılmaya çalışılan bir ülke. Bu konuda …

Devamını oku »

Çin’de Büyüme Hız Keser mi?

Çin ekonomisinin ilacı bilindiği gibi dış ticaret yoluyla sağlamış olduğu fonlar ve bu strateji çerçevesinde Çin Merkez Bankası’nın ülkenin para birimi Yuan’ın değerini nasıl düşük tutmaya çalıştığını hepimiz biliyoruz. Ülkedeki büyümeyi de desteklemesi ve refahı artırması beklenen bu stratejinin merkez bankası bilançosuna yapmış olduğu etki 2011 Aralık’a kadar aşağıdaki grafik gibiydi. Grafik Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) bilançosundan elde edilen kaldıraç oranını gösteriyor. Aynı dönemde Çin’in büyüme motorlarının nasıl çalıştığını biliyoruz. Bu arada kaldıraç oranını açmak gerekirse borçlanmanın sermayeye oranı şeklinde kısa bir tanım yapabiliriz. Burada sermayeden kasıt bankanın özkaynakları iken …

Devamını oku »

AB Liderleri Zirvesi Ardından

Geçtiğimiz hafta, AB liderler zirvesinde çıkan kararlar sonrasında piyasalarda küresel anlamda bir karnaval havası esti. Korkunun satın alınıp, coşkunun satıldığı piyasalarda yine de temkinli olmakta fayda var. Bu bakımdan haftasonu WSJ ‘de rakamlarla euro bölgesi ‘nin mercek altına alındığı makale ‘den kesitler sunarak AB üye ülkelerinin durumunu hatırlatmak istedim. İlk grafiğimizde Avrupa komisyonu tarafından hazırlanan GSYİH 2012 baharı tahminleri yer almaktadır. Görüldüğü üzere zirvelerde de gözlerin çevrildiği Almanya ve Fransa başı çekmektedir. Başı çeken bu iki ülkenin liderlerinin birbirleriyle olan etkileşimlerinin önemi buradan da anlaşılıyor ki herhangi bir konuda alacakları …

Devamını oku »

İspanya’da Perakende Faciası

Ekonomik kriz göstergelerinin iyice belirginleştiği ve bütün Avrupa ekonomisini tehdit edebilecek büyüklükte bir resesyon yaşanmasının çok olası olduğu İspanya’dan gelen perakende satışları berbat. 2003 yılından itibaren aylık olarak hazırlanmakta olan veri tarihinin geçtiğimiz Nisan ayından en büyük düşüşünü yaşadı ve geçen yılın aynı dönemine göre %9,8 düştü. 2011 yılının ortasından itibaren negatif seviyelerde dolaşan tüketici güven endeksi de ekonominin geleceği için hiç de iyi sinyaller vermiyor. Daha önce grafiklerle İspanya ekonomisini irdelediğimiz bir başka yazımızda da ülkedeki pek çok parametrenin olumsuz sinyal üretmeye devam ettiğinden bahsetmişti. Ekonomisinin %8,5i kadar açık …

Devamını oku »

2011 Ardından Türkiye Ekonomisi

2011’e dair verilerden en önemlisinin gelmesinin ardında bir yılı değerlendirebilmeye başlayabiliyoruz. Tabi bir çeyreğe ait büyüme rakamının da 4 ay sonra gelmesi ekonomik araştırmalar yapan kişiler açısından önemli bir sorun. Resmi verilere göre Türkiye 2011 yılında %8.5 büyüdü ve bu oranla Çin’den sonra en hızlı büyüyen ikinci ekonomi oldu. Kişi başına düşen milli gelir 17 bin lira üstünde, dolar karşılığı ise 10.400 civarı. 2010 yılı büyüme rakamı %9’dan %9.2’ye revize edildi. Genellikle geçmiş büyüme rakamlarının aşağı doğru revize edilmesini son döneme ait verilerin yükseltilmesini sağladığı görüşünde olanlara gerçeği bir demek çiçekle …

Devamını oku »