Perşembe , 6 Ağustos 2020

Tag Archives: LTRO Nedir

LTRO Geri Ödemeleri

Avrupa Merkez Bankası (ECB) resesyon tehdidi karşısında finansal sistemi beslemek ve bu yolla ekonomiyi rahatlatabilmek için Fed’in QE’lerine benzer bir program açıklamıştı: LTRO. Daha önce pek çok yazıda bu programdan bahsetmiştik. 2012: Bir Avrupa Destanı LTRO Kime Yaramadı? Avrupa Bankaları İçin Carry Trade Vakti İspanya’dan gelen son büyüme rakamı güdülen politikanın neticesinin hedefe şu an uzak olduğunu gösterirken ECB Başkanı Mario Draghi de verdiği olumsuz demeçlerle bu görüşümü destekliyor. 2011 Aralık ayı ve 2012 yılının hemen başında yapılan ve finans sektöründe bilançoları hızlıca besleyen LTRO’ların (3 yıl vadeli yapılmıştı borçlanmalar) …

Devamını oku »

Avrupa Piyasalarının Görünümü

Bugün Yunanistan’da yaşanan siyasi kriz Eurocalypse‘in son ayağıydı. İMKB dahil Avrupa borsalarında ani satışlar getirdi Yunanistan’da partilerin hükümet kurma çabalarının sonuçsuz kalması. Ne kadar derin bir kriz geçirdiğini yazmaktan parmaklarımın şiştiği ülke tekrar genel seçime gidecek. Atina’daki siyasi açmazın bizdeki etkilerini zaten biliyoruz da bir de genel olarak son günlerde Avrupa piyasalarının nasıl olduğundan bahsetmek lazım. Tahvil piyasalarına bakalım. İtalyan ve İspanyol tahvillerinin spreadleri %40’lar dolaylarında iken krizin olası duraklarından bir diğer ülke olan Portekiz’in spread’i %50’yi bile açmış bu durumda. Tekrar etmekte fayda var, bu fark bahsi geçen ülkeler …

Devamını oku »

LTRO Kime Yaramadı?

Avrupa Merkez Bankası’nın 3 yıllık fonlama operasyonlarından ikincisi bugün yapıldı (bkz. LTRO Nedir). Yapılan fonlamanın ne işe yaracağından herkes bahsettiği için özet geçeceğim. Bu fonlama ile Avrupalı bankalar borçlanıyor, Avrupalı bankalar da devlet tahvilleri alıyor, dolayısıyla borçluluk bir şekilde devletlere geçiyor. Yani zaten borç sorunu olan ülkeler biraz daha borçlanıyor. Buradaki amaç ise borç sorunu yaşayan ülkelere destek olmak. İşin kötüsü bu çözüm yolunu bulmak Avrupalılar epey de bir zaman harcadılar. LTRO öncesi finansal piyasalardaki coşkudan bahsetmeye gerek yok. Ekonomik göstergeler kimsenin umrundan değil. Merkez bankasından likidite artırıcı bir sinyal …

Devamını oku »

2012: Bir Avrupa Destanı

2011 yılının mirası olarak Avrupa’yı konuşmaya bu yıl da devam ediyoruz. Bilim adamları yaptıkları araştırmalar her yeni yılın aslında üçüncü haftada itibaren başlandığını, yeni yılların ilk iki haftalarının optimizm ile geçirildikten sonra sorunları ile birlikte yeni yılın üçüncü haftada başladığını ortaya koyuyormuş (Kaynak: Finans Cafe, CNBC-e). Avrupa açısından da yeni yıl tam ikinci haftanın sonunda 13. Cuma ile birlikte başladı. Akşam saatlerinde hep birlikte Standard&Poor’s tarafında 9 Euro ülkesinin notunun düşürüldüğüne şahit olduk.  Hem Avrupa’nın hem de dünyanın en büyük ekonomilerinden biri olan Fransa’nın AAA olan notu AA+’ya düşürülmüş, görünümü negatife …

Devamını oku »