Tag Archives: Yuan

Fed’in atabileceği politika adımlarını ve ekonominin yönünü önceden sezmek isteyen küresel finans piyasaları, uzunca bir süredir Miami’deki yazlık satışlarını, San Francisco’nun lüks konutlarının rağbet görüp görmediğini ya da New York’taki iş merkezlerinin kiralarının düşüp düşmediğini takip etmekte. Büyük 2008 krizinin çıkış noktası olan yer aynı zamanda krizden çıkış noktası olarak da görülüyor. ABD’deki konut piyasasına özel ilgi duyan farklı gruplar da yok değil. Mesela Çinliler, özellikle de elinde bolca aklanması gereken kara para bulunduran Çinli oligarklar. İsviçre’nin geçmişe oranla gizlenmesi gereken nakit için en iyi park alanı olduğu sanrısına bugün …

2002 yılından itibaren muazzam bir dengesizlik üzerine oturtulmuş olan ekonomik denge temel olarak ABD’nin tüketimi ve Çin’in üretimi üzerine dayalıydı. Bu süreçte ABD’de ulaşan tüketim balonu bir şekilde patlayıp krizi ortaya çıkınca dünyada var olan ticaret hacminin sürdürülebilmesi Fed’in likidite enjeksiyonlarına bağlıydı. Gelinen noktada ise bu enjeksiyonların yavaşlatılarak sonlandırılacağı ve hatta bir sonraki aşamada geri çekileceği söz konusu. Henüz ciddi bir yavaşlama olmadığı halde bile yaratılan spekülasyonlar bile gelişmekte olan ülke kurlarında ciddi değer kayıpları yaşanmasına sebep oldu. Fakat sorun sadece bu para birimlerinde yaşanan değer kayıpları da değil tabii …

Yükselen dünyanın yıldızı ve gezegenin ikinci büyük ekonomisi Çin’den ardı ardına kötü sinyaller gelmeye devam ediyor. 2008 krizi öncesi yaşadığı yükseliş ve doğal olarak onu takip eden çöküşle balon sıfatını sonuna kadar hak eden Shangay Borsası, dünü %6’lık düşüşle kapadı ve yıl içerisinde gördüğü zirvenin %20 gerisine düştü. Çin’de para piyasalarında da yatırımcılar açısından şok edici gelişmeler yaşanıyor. Sıkışan likidite yüzünden gecelik repo işlemlerinde faizler %6,47’ye kadar yükseldi ki bu oran yıl boyunca yapılan işlemlerde elde edilen ortalamanın iki katından da fazla. Her ne kadar Çin Merkez Bankası’ndan piyasayı sakinleştirme …

Çin ekonomisinin ilacı bilindiği gibi dış ticaret yoluyla sağlamış olduğu fonlar ve bu strateji çerçevesinde Çin Merkez Bankası’nın ülkenin para birimi Yuan’ın değerini nasıl düşük tutmaya çalıştığını hepimiz biliyoruz. Ülkedeki büyümeyi de desteklemesi ve refahı artırması beklenen bu stratejinin merkez bankası bilançosuna yapmış olduğu etki 2011 Aralık’a kadar aşağıdaki grafik gibiydi. Grafik Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) bilançosundan elde edilen kaldıraç oranını gösteriyor. Aynı dönemde Çin’in büyüme motorlarının nasıl çalıştığını biliyoruz. Bu arada kaldıraç oranını açmak gerekirse borçlanmanın sermayeye oranı şeklinde kısa bir tanım yapabiliriz. Burada sermayeden kasıt bankanın özkaynakları iken …

Blogda daha önce Çin ve ABD arasında yaşanan kur savaşlarından bahsetmiştik. Çin’in merkez bankası Bank of China, dış ticaret dengesini ekonomik gelişimi sağlayacak seviyede tutabilmek için uzun süre boyunca Batılılar tarafından suçlanmıştı. Bugün gelinen noktada ise Amerikan Dolarının rezerv para biriminin net biçimde sorgulandığını, hatta hezeyan dolu yorumcular tarafından altın standardı sisteminin hortlatıldığını -ki kapitalizmi çökertenler de var- görüyoruz. Özellikle merkez bankalarının 2008 krizini takiben altında net alıma geçmiş olmaları bu yorumları da destekler nitelikte. İşte bu noktada da merkez bankalarının rezervlerini dikkatle takip edip değişimi iyi okumak gerekiyor. Çin dış …

Çin’in hızlı yükselişini takiben dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olması tarihin de bize öğrettiği şekilde dünya ticareti ve finansman akışları üzerine hegemonya kurmasını gerektiriyor. Son zamanlarda da Çin’in Amerikan Dolarını dünya ticaretinden tercih edilen bir numaralı para birimi olma özelliğini yitirmesini sağlayacak adımlar atmayı ve Renminbi (Yuan) ile ticaretin gelişmesine yönelik çabalarda bulunduğunu görüyoruz. Bu haftanın önemli olayından biri yarın (29 Mart) Hindistan’ın başkenti Yeni Delhi’den gerçekleştirelecek olan BRICS toplantısı. Bu toplantıda özellikle Güney Afrika Cumhuriyeti ile Çin arasındaki ticaretin Çin ulusal para birimi Renminbi ile yapılması yönünde kararlar alınabileceği …

Uzun zaman bloga yazmadıktan sonra geri dönüşüı klasik bir genel piyasa yorumu ile yapmak doğru olur diye düşündüm. Gerçi “genel” diyerek bloguma hakaret etmiş de olmak istemem zira olabildiğince farklı detayların blogda yer almasını sağlayarak zengin bir içerik oluşturmak öncelikli amacımız. Öncelikli konu tabii ki Yunanistan. Yunanistan’a verilecek kredi yapılan görüşmelerde çıkan sonuçlar olumlu olarak algılanıyor piyasalarda. Bunun en açık belirtisi tabii ki Atina borsasındaki hareketler ancak daha kesin haberlerin geldiği bugün ciddi bir kaybın yaşandığını, diğer bir ifadeyle gerçekleşen beklentinin satıldığını da sözlerimize ekleyelim. Yukarıdaki grafikte de görüldüğü üzere …